En el último episodio de Inside The Blockchain 100 en Binance Square, el CEO de Aster, Leonard, habló sobre el viaje de fusión y rebranding del proyecto, la competencia en el mercado de perpetuos descentralizados, el auge de las acciones tokenizadas de EE. UU. y los activos del mundo real (RWA), así como la reciente actualización de tokenómica de Aster.
Aster se formó a través de la fusión y reestructuración de dos protocolos que ya tenían bases de usuarios establecidas. En un periodo relativamente corto, la plataforma ha superado los 21 millones de usuarios acumulados y ha registrado más de $4 billones en volumen de trading acumulado, convirtiéndose en uno de los jugadores más comentados en el sector de perpetuos descentralizados.
De la fusión al enfoque en el producto: A los usuarios realmente les importa el producto.
Al discutir la presencia pública relativamente discreta de Aster, Leonard dijo que está parcialmente relacionada con su personalidad y parcialmente moldeada por su experiencia previa en infraestructura de trading de alta frecuencia y sistemas de riesgo, roles que suelen estar más detrás de escena. Sin embargo, a medida que el proyecto ha crecido, cree que es importante que alguien del equipo se comunique directamente con la comunidad.
“Cada proyecto necesita que alguien dé un paso adelante, se comunique con los usuarios, les dé confianza y transmita la filosofía y la dirección del producto del proyecto”, dijo Leonard.
En el proceso de fusionar dos protocolos en Aster, Leonard señaló que los problemas técnicos eran relativamente manejables, mientras que la integración cultural fue la parte más desafiante. Un lado del equipo estaba más enfocado en dApps y productos de rendimiento, enfatizando la equidad y la apertura, mientras que el otro lado daba mayor importancia a la eficiencia comercial y la experiencia de ejecución.
A medida que Aster se posicionó más claramente como un producto impulsado por el trading, el equipo ajustó su estructura en torno a capacidades de producto, tecnología y liquidez. Leonard enfatizó que si los usuarios se quedan o se van no depende de si una marca ha sido relanzada, sino de si el producto ha ofrecido mejoras significativas.
Los competidores de DEX no son solo otros DEX: La eficiencia de capital y la liquidez son clave.
Reflexionando sobre el rápido crecimiento de Aster después del lanzamiento, Leonard reconoció que las expectativas del mercado eran altas en las primeras etapas, y mecanismos como el 'minado de trading' significaron que algunos datos incluían elementos inflados. También dijo que la velocidad de entrega del equipo no cumplió completamente con las expectativas del mercado en un momento dado. Aún así, para un equipo enfocado en la construcción a largo plazo, una alta atención no es necesariamente algo malo.
“Tener presión es mejor que no tener atención en absoluto”, dijo.
Al discutir el futuro competitivo de los DEX, Leonard dijo que los exchanges descentralizados nunca solo han competido con otros DEX. Los usuarios no pagan solo por la "descentralización"; en cambio, eligen plataformas con mayor eficiencia comercial, costos más bajos, ofertas de activos más ricas y liquidez más profunda.
“Mientras estés en el negocio de la liquidez y proporcionando liquidez de intercambio, compites con todos”, dijo Leonard.
A medida que las fronteras entre las agencias de corretaje tradicionales, los exchanges centralizados y los protocolos en cadena continúan difuminándose, el crecimiento a largo plazo de los DEX seguirá dependiendo de la eficiencia de capital, los costos de transacción y la disponibilidad de activos.
Acciones tokenizadas de EE.UU. y RWA: El trading 24/7 es solo el primer paso.
Sobre la tendencia de las acciones tokenizadas de EE.UU. y RWA, Leonard dijo que el mercado ha pasado por varias rondas de experimentación, y este ciclo parece estar "yendo en la dirección correcta, pero todavía solo en el comienzo". Señaló que el trading 24/7 es solo el primer paso, mientras que el verdadero valor de blockchain radica en la composabilidad.
Si las acciones, futuros, stablecoins y productos de rendimiento pueden eventualmente liquidarse en la misma cadena y combinarse en diferentes estrategias, la eficiencia de capital podría mejorar significativamente, dijo Leonard.
Aster también ha estado avanzando en capacidades de trading unificado entre activos. Por ejemplo, recientemente comenzó a soportar bStocks como activos al contado y de margen. Según Leonard, esto permite a los usuarios colocar una parte de sus activos relacionados con acciones de EE.UU. en Aster mientras también los usan como margen para el trading de criptomonedas, habilitando estrategias entre activos.
Agregó que los usuarios nativos de cripto ya están acostumbrados al movimiento de capital 24/7, la autocustodia y la composabilidad en cadena. Estas características pueden, con el tiempo, alentar a que parte del volumen de trading de activos tradicionales se mueva a la cadena.
Sobre el papel a largo plazo de Aster, Leonard dijo que el proyecto no pretende ser solo un punto de entrada para el trading. En cambio, Aster espera convertirse en la infraestructura subyacente para los mercados financieros en cadena. Dijo que Aster construirá alrededor de un ecosistema de front-end, un ecosistema de emisión de activos a través de su modelo de validador de listado sin permiso, y futuros productos de gestión de vault y activos. La liquidez subyacente y las capacidades de liquidación seguirán siendo el enfoque central.
Actualización de Tokenomics: Las recompensas no son una estrategia de crecimiento, sino un mecanismo de transmisión de valor.
Aster anunció recientemente una gran actualización de tokenomics, con el objetivo de reducir la oferta total de 8 mil millones a 3 mil millones y destinar el 99% de las tarifas diarias de la plataforma a recompra automática. Leonard aclaró que la reducción a 3 mil millones es un objetivo a largo plazo, no un cambio inmediato.
Dijo que el equipo cree que a medida que la cuota de mercado de Aster aumenta y la industria en general crece, los ingresos no se mantendrán en los niveles actuales, dando al proyecto confianza para perseguir el objetivo dentro de un marco de tiempo más razonable.
Respondiendo al escepticismo del mercado en torno a las narrativas de recompra, Leonard dijo que está de acuerdo en que el tokenomics por sí solo no puede cambiar fundamentalmente el valor de un proyecto.
“Las recompras solo pueden transmitir o amplificar valor; no pueden crear nuevo valor. El valor aún proviene de los usuarios y del crecimiento empresarial”, dijo.
Leonard enfatizó que Aster debe seguir demostrando la calidad de sus ingresos, usuarios y competitividad del producto, en lugar de depender de narrativas a corto plazo.
Al discutir la ventaja competitiva de Aster, Leonard resumió tres áreas clave. Primero, Aster proporciona liquidez para ciertos activos escasos en cadena. Segundo, sus características de privacidad comercial pueden servir a los usuarios que desean operar en cadena sin exponer completamente su información de trading. Tercero, las capacidades de trading unificado entre activos y de margen pueden ayudar a mejorar la eficiencia de capital.
Sin embargo, Leonard también reconoció que muchos productos en cadena pueden ser copiados. A largo plazo, dijo, la competitividad dependerá de la ejecución del equipo y la capacidad de seguir innovando.
Finalmente, cuando se le preguntó si preferiría demostrar en el próximo año que "Aster es el DEX más rentable" o "Aster es el DEX de más rápido crecimiento", Leonard eligió este último. Dijo que si un equipo tiene confianza a largo plazo en el sector, "la cuota de mercado siempre es más importante que el beneficio."
Leonard concluyó que la próxima gran oportunidad radica en llevar RWA a la cadena y hacer que estos activos sean composables, autogestionados y utilizables en múltiples estrategias. Aster, dijo, aspira a convertirse en infraestructura para ese futuro.