Un “Fed liderado por Trump” se está convirtiendo rápidamente en un tema macro importante para 2026. Los analistas advierten que los mercados podrían estar subestimando cuánto podría impactar este cambio en la liquidez global—y en las criptomonedas. El comentarista macro Plur Daddy dice que el cambio podría ser no lineal y disruptivo, potencialmente causando movimientos de mercado desproporcionados, razón por la cual muchos están cubriéndose con oro. El ex operador de la Fed Joseph Wang (“Fed Guy”) comparte preocupaciones similares, señalando que el impulso de la administración por tasas más bajas podría provocar fuertes rallies en acciones, con efectos colaterales en activos de riesgo como las criptomonedas.
En este momento, los mercados no han valorado completamente este escenario. La curva de rendimiento muestra una clara tensión entre los T-bills a corto plazo y los bonos a largo plazo, reflejando confusión sobre el futuro camino de la política. Plur Daddy destaca tres herramientas clave que la administración podría utilizar para aflojar las condiciones financieras sin lanzar oficialmente el QE: relajar las regulaciones bancarias para aumentar la demanda del Tesoro, acortar los vencimientos de los bonos para ayudar a los mercados a absorber la oferta, y utilizar GSEs para comprar MBS, lo que empujaría liquidez fácil al mercado de la vivienda.
A corto plazo, la volatilidad y la liquidez escasa hacen que las criptomonedas sean un entorno desafiante. Bitcoin podría obtener algo de ventaja de reservas bancarias más sólidas y menores primas a plazo, pero los problemas estructurales de oferta-demanda aún están presentes.
Mirando hacia adelante, pasos de política como la expansión de OBBBA y el aumento de las recompras de T-bills podrían reducir el estrés de financiamiento y apoyar indirectamente a las criptomonedas. Aún así, las perspectivas sugieren una larga fase de consolidación y acumulación en lugar de una explosión explosiva. Los comerciantes deben seguir de cerca los flujos de liquidez y las señales de riesgo, porque las criptomonedas se beneficiarán si las condiciones macroeconómicas más amplias mejoran constantemente.
