Después de la reunión de ayer de la Reserva Federal de EE. UU., los titulares de los principales medios se llenaron con la tesis de que el regulador estadounidense "encendió la máquina de imprimir dinero". Sin embargo, el verdadero contenido de las declaraciones de Jerome Powell es mucho más complejo. A continuación, un análisis detallado basado en citas reales y reacciones del mercado.
La tasa está en la zona neutral y no hay planes para further reductions
Powell afirmó que las anteriores reducciones de tasas estaban relacionadas exclusivamente con el debilitamiento del mercado laboral. La última medida de 25 p.b., según sus palabras, llevó la tasa a la zona neutral. Esto significa que la Reserva Federal no planea nuevas reducciones en los próximos meses.
Recompra de bonos del tesoro: liquidez técnica, no un nuevo QE
La Reserva Federal anunció el inicio de la recompra de bonos del gobierno por un volumen significativo: la primera operación será de 40 mil millones de dólares el 12 de diciembre. Powell subrayó que esto no es el inicio de programas de estímulo y no sirve para impulsar la economía.
El objetivo es la gestión técnica de reservas internas, y los volúmenes de recompra se planean reducir en el futuro.
La liquidez en el sistema aumentará, pero esto no es una impresión a la escala de 2020-2021, sino solo una herramienta para evitar interrupciones a corto plazo.
La economía de EE. UU. ya está sintiendo problemas
Tales intervenciones técnicas de la Reserva Federal históricamente han aparecido precisamente en momentos en que la economía pasaba a una fase de deterioro. El regulador ha reconocido de hecho el aumento de los riesgos sistémicos y está tratando de suavizar el posible golpe.
Un giro completo en la política monetaria está por delante. A menudo, antes de eso, la Reserva Federal advierte públicamente a los mercados sobre un optimismo excesivo. Después de esto, generalmente ocurre una caída chocante de los activos riesgosos, y solo después se inicia un verdadero alivio.
Regulación: una decisión importante no notada por el mercado
La oficina de control de divisas de EE. UU. ha permitido oficialmente a los bancos nacionales realizar operaciones de criptomonedas como intermediarios.
En el ciclo anterior, los bancos en realidad evitaban las criptomonedas, temiendo sanciones. Ahora la situación está cambiando radicalmente:
Los bancos obtienen la posibilidad de ofrecer servicios de criptografía.
se está creando un 'puente conservador y seguro' entre las finanzas tradicionales y las criptomonedas.
En el futuro, cualquier estadounidense podrá comprar criptoactivos con unos pocos clics.
Esto sienta las bases para la llegada de liquidez masiva, cuando se produzca una fase macroeconómica favorable.
Conclusión
El mercado se encuentra en una zona de alta incertidumbre. La Reserva Federal reconoce de hecho el deterioro del entorno económico, pero aún no lanza estímulos completos. El mercado de criptomonedas puede continuar con dolorosas 'dispersaciones', pero estas fases generalmente preceden grandes movimientos de tendencia.
