#DanielNadem
La liquidez está comenzando a cambiar silenciosamente, incluso si la mayoría de las personas aún no lo han notado. El endurecimiento cuantitativo efectivamente terminó el primero de diciembre, marcando un cambio importante en la dirección de la política. Para el doce de diciembre, las condiciones ya se estaban moviendo de nuevo hacia el aflojamiento cuantitativo. Solo doce días después, la Reserva Federal comenzó la compra de cuarenta mil millones de dólares en letras del Tesoro, reforzando ese cambio. Estos movimientos rara vez se sienten dramáticos en el momento, pero importan con el tiempo. Los ciclos de liquidez no se anuncian ruidosamente, se desarrollan gradualmente. Lo que estamos viendo ahora parece ser los primeros cimientos para una nueva expansión de liquidez de cara a dos mil veintiséis. Estas fases iniciales a menudo se pasan por alto, pero históricamente tienden a preparar el escenario mucho antes de que los mercados respondan completamente.