Bloomberg informó que China redujo su déficit fiscal acumulado por primera vez en más de dos años, con el déficit bajo los dos presupuestos gubernamentales más grandes del país disminuyendo un 4.1% interanual en los primeros cinco meses de 2026 a 3.16 billones de yuanes ($466 mil millones), según cálculos de Bloomberg basados en datos del Ministerio de Finanzas publicados el lunes. El gasto gubernamental cayó un 3.9% solo en mayo —el tercer descenso mensual consecutivo— mientras que el gasto total bajo las dos cuentas disminuyó un 0.3% de enero a mayo, a pesar de que los ingresos generales aumentaron un 0.8%.
Economistas de Goldman Sachs, incluyendo a Lisheng Wang, dijeron que la política fiscal se ha vuelto "menos favorable para el crecimiento en el segundo trimestre en comparación con el primero", citando la caída en los ingresos por ventas de terrenos y el apoyo reducido de los bancos de política, y descartaron un estímulo significativo a corto plazo dado el fuerte desempeño de las exportaciones y el modesto objetivo de crecimiento anual del gobierno. Goldman luego recortó su previsión de crecimiento para China en el tercer trimestre del 4.7% al 4.5%, el límite inferior del rango oficial del objetivo para todo el año.
El gasto del consumidor y la inversión han caído a niveles bajos post-pandemia, aunque la fortaleza en las exportaciones impulsada por la IA ha reducido la urgencia de un estímulo doméstico general. El gasto en infraestructura cayó un 12% en mayo tras una disminución del 18% en abril, incluso cuando Pekín ha anunciado planes para desembolsar más de 7 billones de yuanes en infraestructura, incluyendo una red nacional de centros de computación. Los ingresos por venta de terrenos se desplomaron casi un 36% en mayo, marcando su octavo mes consecutivo de contracción de dos dígitos, mientras que los ingresos fiscales aumentaron un 6.8% en el mes.
La economista jefe de ING Bank para la Gran China, Lynn Song, señaló que un repunte en las inversiones lideradas por el gobierno en la segunda mitad del año sigue siendo posible pero incierto en comparación con la disminución de la inversión privada.