El mercado ahora es difícil. Cansado, nervioso, sin euforia. En esos momentos, la peor decisión es comerciar con emociones. Por lo tanto, nos fijamos no en los pensamientos ruidosos, sino en la estructura, los números y los patrones repetitivos. No pronósticos. Probabilidades.
Tiempo y ciclos #BTC
En ciclos anteriores, el bitcoin formó picos casi en el mismo período: en diciembre. 2013, 2017, 2021. Ahora es diciembre nuevamente, pero del año 2025.
Si miramos el tiempo desde el mínimo hasta el pico o desde el halving hasta el máximo, el ritmo de cuatro años se mantiene. En cuanto al tiempo, todo parece 'copia al carbón'.
Pero el tiempo es solo una parte del cuadro.
Liquidez global
El índice de liquidez global siempre se comportó de manera simple:
cuando está en lateral — $BTC o cae, o está estancado;
cuando comienza a crecer activamente, bitcoin entra en una fuerte tendencia.
En este ciclo, la liquidez no ha crecido durante mucho tiempo, y la fase de ascenso dura menos de un año. Se parece más a 2019, no al final de 2021.
También hubo una caída de más del 50%, pero el ciclo no terminó ahí.
#RSI y 'precio justo'
El RSI de bitcoin en este ciclo no mostró los extremos que normalmente aparecen en los picos de euforia masiva.
El modelo de ley de potencia dice lo mismo: bitcoin no está sobrecalentado, los niveles se parecen más a 2019-2020.
Capitalización total
La capitalización total del mercado solo ha llegado a la mitad del rango histórico.
No hubo la fase clásica de 'todo es caro y a nadie le importa'. Y sin ella, los finales de ciclo generalmente no ocurren.
Psicología
En el mercado siempre hay quienes ganan. No porque adivinen todo, sino porque no se rinden cuando es aburrido, aterrador y 'todo ya es molesto'.
Ahora es un periodo así.
Russell 2000 y riesgo
#RUSSELL 2000 históricamente fue un indicador adelantado para cripto.
Cuando entró en la fase de descubrimiento de precios, después de un tiempo comenzaban los fuertes movimientos en BTC y en altcoins.
Ahora el Russell 2000 ha alcanzado máximos históricos. Anteriormente, entre este momento y el crecimiento del mercado cripto pasaba hasta un año. Aún estamos en esta ventana.
Dominación de BTC y altcoins
Después de la entrada del Russell 2000 en el descubrimiento de precios:
la dominación de BTC generalmente caía;
los altcoins de baja capitalización comenzaban a cobrar vida.
Ahora todo es al revés: la dominación de bitcoin es alta, las altcoins están en el fondo. Esto se asemeja más a la fase temprana del ciclo, no a un final.
Altcoins y Total 3
La capitalización de altcoins sin BTC, ETH y stablecoins ya repite la misma pauta en su tercer ciclo:
compresión → salida → movimiento principal.
La diferencia es solo una: esta vez la compresión dura un tiempo récord.
Altcoins de baja capitalización
Estructura típica para altcoins pequeñas:
caída;
rebote;
capitulación final;
ruptura de resistencia y comienzo de tendencia.
La estructura del mercado ahora está en la zona de capitulación, y no en el final del ciclo.
Interés social
El interés social en cripto está en mínimos.
La última vez que vimos una apatía similar fue en 2019-2020.
Y sin euforia, los finales de ciclo no se ven como ahora.
#Ethereum como indicador
Ethereum se acercó al precio realizado de grandes billeteras: históricamente, estas son zonas de profunda capitulación.
Paralelamente, una fuerte salida $ETH de los exchanges, la más potente de todo el ciclo.
ETH se ve más fuerte que BTC, se mantiene por encima de la media de 50 semanas y da señales de cambio de tendencia. En ciclos anteriores, esto fue un importante desencadenante para todo el altcoin.
Escenarios
La repetición de 2022 es posible. El mercado siempre deja esa opción.
Pero en términos de estructura, la situación actual se asemeja mucho más a 2019-2020, cuando el movimiento principal aún estaba por venir.
Conclusión
El mercado en un punto de elección.
Las altcoins están agotadas, el interés es mínimo, la estructura es familiar de ciclos anteriores.
La clave para el crecimiento local de altcoins, como siempre, es el movimiento posterior de bitcoin.
Ahora es importante no adivinar el fondo, sino entender dónde estamos en el mapa del ciclo. Y por ahora, no se parece a un final.
