El Bitcoin cayó por debajo de $63,000 el martes, atrapado en un amplio retroceso de activos de riesgo mientras los inversores rotaban fuera de las acciones tecnológicas y de chips que han liderado los mercados globales durante todo el año. El token se negociaba alrededor de $62,840 — bajando un 1.1% en 24 horas y un 3.5% en la semana — después de tocar $65,076 el lunes antes de deslizarse durante la sesión. La venta fue generalizada en el mercado, y por primera vez desde febrero, la fuerza dominante que guía el cripto no es la historia de Irán, sino el tambaleante comercio de IA que ha llevado a las acciones a máximos históricos.
Lo que el mercado está mostrando
La amplitud de la caída del martes confirma que este no es un evento específico de Bitcoin. Ether cayó un 0.9% a $1,719, bajando un 3.3% en la semana. XRP cayó un 1.6% a $1.12 para una pérdida semanal del 9%. Solana perdió un 3.4% a $71. Dogecoin se deslizó un 6.6% en siete días. HYPE cayó un 4.8% en la semana. Tron fue el raro ganador, subiendo un 1.3% en el día y un 4.6% en la semana — un outlier en una sesión de aversión al riesgo de otro modo uniforme.
Los futuros del S&P 500 cayeron un 0.8% y los contratos del Nasdaq 100 bajaron un 1.3%, tras una caída en las megacapitalizaciones tecnológicas y el aumento de los rendimientos de los bonos que arrastraron a las acciones estadounidenses a la baja el lunes. El KOSPI de Corea del Sur se desplomó más del 6% por los temores de que el rally de chips había ido demasiado lejos, con Samsung y SK Hynix liderando la caída. Un indicador de acciones asiáticas cayó más del 2% después de un cierre récord. El crudo Brent bajó a menos de $78. El oro retrocedió.
Por qué el comercio de IA ha reemplazado a Irán como el principal motor de Bitcoin
Durante semanas, Bitcoin se movió ante cada giro de la historia de Irán — subiendo por el progreso del alto el fuego, devolviendo ganancias por los tratos colapsados. Con una hoja de ruta de paz ahora en su lugar y el petróleo deslizándose de $92 hacia $78, la narrativa geopolítica ha retrocedido. La fuerza dominante ahora es el comercio tecnológico impulsado por IA que ha llevado a las acciones globales a récords — y cripto está cayendo a medida que ese comercio tambalea.
La conexión es estructural. El comercio de IA impulsó el apetito por el riesgo institucional que apoyó la recuperación de Bitcoin desde $59,375. La misma duda del comercio de IA que está afectando a SpaceX, Alphabet, Amazon, Samsung y SK Hynix es ahora la fuerza direccional primaria sobre Bitcoin. Una rotación fuera de las mejores acciones de IA y chips de este año es una rotación fuera del apetito por riesgo macro del que Bitcoin ha estado tomando prestado. Cuando el comercio de IA se estabiliza, Bitcoin se estabiliza. Cuando se quiebra, Bitcoin lo sigue.
La próxima prueba: Resultados de Micron el miércoles
El dato más importante de la semana para el comercio de IA — y, por ende, para la dirección a corto plazo de Bitcoin — son los resultados de ganancias de Micron el miércoles. Micron es un proxy directo para el gasto en chips de IA: sus acciones han subido más del 300% este año bajo la tesis de que la expansión de centros de datos para IA requiere una enorme adquisición de chips de memoria. La guía de Micron se leerá como la señal más clara en tiempo real del mercado sobre si el gasto de capital en IA se mantiene al ritmo que requieren las valoraciones — o si la reevaluación que afectó a SpaceX tras su anuncio de bonos de $20 mil millones se está expandiendo a la imagen de la demanda subyacente. Un buen informe de Micron estabiliza el comercio de IA y elimina uno de los vientos en contra clave que actualmente presionan a Bitcoin a la baja. Una decepción profundiza la rotación.
Cuatro catalizadores macro en las próximas cuatro semanas
Más allá de Micron, Bitfire Group Holdings destacó un denso calendario macro que definirá el sentimiento de riesgo hasta finales de julio. El informe de empleo de EE. UU. de junio del 2 de julio proporciona la próxima lectura del mercado laboral — la misma serie de datos cuyo estallido de mayo de 172,000 frente a una previsión de 85,000 provocó la revalorización del aumento de tasas que impulsó $6.35 mil millones en salidas de ETF de Bitcoin. La impresión del IPC del 14 de julio es el principal indicador de inflación y la prueba definitiva de si la lectura del 4.2% de mayo representa un pico, como argumenta Standard Chartered, o una aceleración continua. Y las ganancias corporativas del segundo trimestre comenzando a mediados o finales de julio — comenzando con bancos y avanzando hacia grandes compañías de IA — establecerán el tono de riesgo global durante el verano, con la orientación futura de las empresas de IA siendo la única entrada más importante para el comercio que ahora está impulsando a Bitcoin.
El PCE básico del jueves — el indicador de inflación preferido por la Fed — sigue siendo el más inmediato de estos catalizadores, llegando esta semana como la primera oportunidad para que la tesis de inflación en pico sea probada con datos duros.
Dos señales de advertencia específicas de cripto
Más allá de la imagen macro, Bitfire destacó dos señales de advertencia específicas para Bitcoin. La prima de Coinbase — la brecha entre el precio de Bitcoin en Coinbase y otros lugares, ampliamente utilizada como un proxy para la demanda institucional estadounidense — se ha ampliado a la baja, señalando que la compra institucional estadounidense sigue siendo tibia. Esto es consistente con la sexta semana consecutiva de salidas netas de ETF de Bitcoin y la advertencia de Galaxy Research de que las salidas diarias "siguen profundizándose día tras día."
La segunda señal de advertencia es la acción preferente STRC de Strategy, que ha caído aún más tras el colapso de la semana pasada, cayendo brevemente por debajo de $84. Bitfire dijo que no hay un riesgo inmediato de explosión, pero que el "¿y si necesitan vender?" que rodea a Strategy es real y mantiene un tope en el sentimiento. Los analistas de Marex habían señalado previamente que el mercado está "preciosamente valorando la cola" de que Strategy podría necesitar vender Bitcoin para defender la estructura — un miedo que persiste a pesar de la reserva de $1.1 mil millones USD de Strategy y la garantía de Michael Saylor de que las reservas superan la deuda en $48 mil millones.
El nivel que define la próxima fase: $59,000-$60,000
Bitcoin está de vuelta cerca del extremo inferior de su rango de junio, y el nivel que importa es claro. Un quiebre limpio por debajo del piso de $59,000 a $60,000 de principios de este mes señalaría que la venta ha entrado en una nueva fase — una que llevaría a Bitcoin por debajo del mínimo del ciclo que Geoffrey Kendrick de Standard Chartered declaró como el fondo confirmado el 13 de junio, invalidaría las señales de acumulación que se han estado acumulando durante junio, y potencialmente abriría el camino hacia el precio realizado de $54,000 que la ruptura de la SMA de 200 semanas de 2022 finalmente apuntó.
El piso ha resistido tres veces — el mínimo de $59,375 el 5 de junio, la prueba posterior a la FOMC, y el retest actual alrededor de $62,400 a $63,000. Cada soporte ha estado respaldado por las dinámicas de acumulación que permanecen intactas: 79% del suministro en manos de titulares a largo plazo, el puntaje de acumulación de Glassnode en su lectura máxima, y 259,000 BTC acumulados netos desde el 5 de junio. Pero las señales de acumulación no anulan los catalizadores macro — y con las ganancias de Micron el miércoles, el PCE básico el jueves, y el comercio de IA en rotación activa, el piso enfrenta su prueba más concentrada desde el mínimo del 5 de junio.