¿Qué indica la brecha entre los inversores de acciones y cripto para el futuro?
Los inversores minoristas capturaron aproximadamente el 20% del volumen de negociación de acciones en el tercer trimestre de 2025, el segundo nivel más alto jamás registrado. Al mismo tiempo, el mercado de cripto está experimentando la tendencia opuesta, con el capital institucional dominando mientras disminuye la participación de los minoristas.
Esta brecha entre los valores y los activos digitales plantea preguntas importantes sobre la madurez del mercado, la volatilidad y la dirección futura de ambas clases de activos a medida que se acerca el año 2026.
Las acciones van al minorista mientras que las criptomonedas se vuelven institucionales
El aumento en la actividad de inversores minoristas marca un cambio importante en la estructura del mercado de valores. Según datos compartidos por el Kobeissi Letter, los inversores individuales alcanzaron su segunda mayor participación en operaciones en la historia durante el tercer trimestre de 2025, acercándose al pico de la ola de acciones de memes del primer trimestre de 2021.
Antes de 2020, la participación promedio de los minoristas fue de aproximadamente el 15% durante varios años. Por lo tanto, este actual porcentaje del 20% es bastante significativo.
La participación minorista ha superado a las categorías institucionales individuales. Los fondos mutuos de solo largo y los hedge funds tradicionales cada uno representaron aproximadamente el 15% del volumen de operaciones en el último trimestre, es decir, la mitad de su participación en 2015. Además, todas las categorías de fondos, incluidos los cuantitativos, juntos representaron solo el 31% en el tercer trimestre.
"Los inversores minoristas están tomando el mercado a un ritmo histórico", afirmó el Kobeissi Letter.
Mientras tanto, el mercado de criptomonedas ahora muestra lo contrario de la composición del mercado de acciones. Si bien los inversores minoristas impulsaron las anteriores bull runs, en 2025 se observó un cambio claro hacia el dominio institucional. JPMorgan, en su reciente informe, destacó que la participación de los minoristas en el mercado ha disminuido. Según el banco,
"Las criptomonedas se están alejando de un ecosistema que se asemeja a un estilo de capital de riesgo hacia una clase de activo macro tradicionalmente negociable, respaldada por liquidez institucional en lugar de la especulación minorista."
Cabe destacar que la caída en el mercado de criptomonedas ha reducido la demanda de fondos cotizados (ETF) y ha ejercido una presión sustancial sobre las empresas de tesorería de activos digitales (DAT). Que dicho esto, los analistas indican que el interés por comprar ha disminuido, pero no ha desaparecido.
Esta dinámica se refleja en la creciente brecha entre el comportamiento minorista e institucional. Según datos de CryptoQuant, las tenencias institucionales de Bitcoin continuaron expandiéndose durante todo 2025, mientras que los inversores minoristas se movieron en dirección opuesta.
Los cambios en el mercado tienen importancia más allá de las tasas de participación. Una alta actividad minorista en los mercados de acciones suele reflejar un entorno impulsado por el sentimiento, donde la acción de precios se ve cada vez más influenciada por narrativas a corto plazo, la caza de momentum y el comportamiento de grupo. Cuando los inversores individuales dominan las operaciones, los mercados tienden a volverse más reactivos.
Por otro lado, los analistas de criptomonedas ven el dominio institucional como una señal de creciente madurez y estabilidad futura. Más capital institucional significa mayor liquidez, precios más estables y (en teoría) menos volatilidad. Las grandes instituciones generalmente tienen horizontes de inversión más largos y una mejor gestión de riesgos, lo que podría permitir un crecimiento de precios más estable en lugar de fuertes oscilaciones.
Sin embargo, las expectativas sobre las criptomonedas siguen siendo cautelosas. Barclays proyecta 2026 como un año de baja para las criptomonedas, señalando que en ausencia de catalizadores importantes, el crecimiento estructural parece limitado. Aunque el clima político estadounidense se ha vuelto más favorable hacia las criptomonedas este año, Barclays cree que este cambio ya ha sido incorporado al mercado.
Así, la divergencia entre los mercados de acciones y criptomonedas destaca un cambio estructural en la forma en que se expresa el riesgo en los mercados. Mientras que el creciente protagonismo de los minoristas está haciendo que el comercio de acciones sea más impulsado por el sentimiento, la base institucional creciente de las criptomonedas apunta a una mayor madurez pero con un impulso más moderado. Si estas diferencias son temporales o marcan un cambio permanente a medida que se acerca 2026, aún queda por ver.