Según Wallstreetcn, JPMorgan Chase ha vuelto a elevar drásticamente su objetivo del índice Kospi, aumentando su escenario base de 10,000 a 12,500 y estableciendo un objetivo optimista de 15,000 — la tercera subida en dos meses y la segunda en menos de un mes. El banco sigue posicionando a Corea como su mejor mercado de acciones en Asia, aconsejando a los inversores que aumenten su exposición en retrocesos. El camino de la subida ha sido agresivo: JPMorgan inició la cobertura a finales de abril con un objetivo base de 7,000 y un caso optimista de 8,500, lo elevó en mayo a 9,000/10,000, y ahora se sitúa en 12,500/15,000 con un escenario pesimista de 8,000.
La tesis central se basa en que las ganancias de los fabricantes de chips de memoria en Corea han alcanzado una escala suficiente para influir en los ingresos fiscales corporativos, la riqueza de los hogares y los ingresos fiscales del gobierno, convirtiendo a Corea en uno de los beneficiarios más directos del ciclo global de IA en el mercado de acciones. JPMorgan mantiene su pronóstico de un ciclo de memoria "más alto por más tiempo", con los chips de almacenamiento representando aproximadamente el 50% del peso del Kospi y contribuyendo alrededor del 70% de sus ganancias a principios de este año.
Goldman Sachs recientemente elevó su objetivo para el Kospi a 12,000 y Morgan Stanley a 10,500. A pesar de los fundamentos alcistas, JPMorgan señaló presiones estructurales: los inversores extranjeros han vendido aproximadamente $95 mil millones en acciones coreanas en lo que va del año, con más del 90% concentrado en las dos acciones de chips de memoria más grandes, ya que los inversores de mercados emergentes alcanzan los límites de mandato y se ven obligados a recortar en los repuntes. Los ETFs apalancados coreanos vinculados a acciones locales han crecido hasta alrededor de $50 mil millones, amplificando las oscilaciones de precios a través de futuros, opciones y actividad en el mercado spot. Los inversores minoristas nacionales han absorbido aproximadamente $80 mil millones en acciones locales este año, compensando parcialmente las salidas extranjeras, ya que los residentes repatrían fondos de acciones en el extranjero y los canales limitados de inversión en bienes raíces aumentan el atractivo relativo de las acciones.