En las últimas 24 horas, el mercado de criptomonedas ha presenciado más de 540 millones de USD en órdenes de derivados liquidadas, y la mayor parte proviene de posiciones Long.
Este número no solo refleja una simple caída de precios, sino que también muestra una grave discrepancia entre las expectativas de los traders y la realidad del flujo de dinero en el mercado.
Durante muchas semanas anteriores, el sentimiento general seguía siendo "buscar Long cuando cae". Bitcoin mantuvo su zona alta, muchos altcoins no cayeron mucho, y las expectativas de una tendencia alcista al final del año hicieron que no pocos inversores creyeran que cada corrección era solo una oportunidad de compra. El apalancamiento se utilizaba cada vez más, el funding se mantenía en niveles positivos, y el mercado de derivados se inclinaba cada vez más hacia un lado.
Cuando el precio comienza a caer por debajo de los niveles de soporte a corto plazo, la fuerza de compra spot no es lo suficientemente fuerte para absorber la cantidad de venta, mientras que las órdenes Long con alto apalancamiento son gradualmente alcanzadas por el umbral de liquidación. El efecto dominó se manifiesta: precio cae → liquidación de Long → más presión de venta → precio cae aún más. En poco tiempo, cientos de millones de USD se "evaporaron" del mercado de derivados.
Lo importante es que: esto no es una venta de pánico de un holder a largo plazo, sino principalmente una depuración del flujo de dinero caliente. Aquellos que utilizan altos niveles de apalancamiento, esperando que el mercado se recupere rápidamente, han sido eliminados del juego. Esto muestra una realidad bastante clara: el mercado actual carece de fuerza de compra activa, especialmente desde el mercado spot.
Cuando los Long son liquidados más que los Short, el mensaje es muy claro: los compradores están en desventaja. El flujo de dinero ya no está dispuesto a "seguir" el precio, ni tiene suficiente paciencia para sostener el mercado cuando aparece la presión de venta. Los tiburones y los creadores de mercado, en ese contexto, no tienen razón para empujar el precio hacia arriba pronto. Por el contrario, suelen dejar que el mercado se limpie por sí mismo, obligando a las posiciones más débiles a salir completamente.
Sin embargo, la historia de las criptomonedas también muestra otro lado del problema. Las grandes liquidaciones, si se concentran principalmente en un lado, suelen ser un paso necesario antes de que el mercado encuentre un estado de equilibrio. Cuando el apalancamiento se libera, el funding se enfría, y el sentimiento cambia de "avaricia por comprar en el fondo" a "miedo por esperar", el mercado comienza a formar una base de precios más sostenible.
En otras palabras, 540 millones de USD liquidados no son necesariamente una mala noticia. Para los traders a corto plazo que usan apalancamiento, es un golpe duro. Pero para los inversores prudentes, este es un recordatorio importante: el mercado no está listo para un fuerte aumento, y preservar el capital en este momento es más importante que intentar adivinar el fondo.
En una etapa como la actual, cuando la fuerza de compra es débil y los derivados han pasado por una gran "liquidación de apalancamiento", la estrategia más razonable no es actuar apresuradamente, sino observar la reacción del precio después de la liquidación. Si el precio continúa cayendo con bajo volumen, es una señal de que el mercado aún quiere liquidar más. Pero si el precio se mantiene estable, la liquidez se agota y no hay presión de venta fuerte, entonces la verdadera oportunidad comienza a formarse.
