En los mercados financieros, la liquidez es el combustible.
Pero cuando este combustible está completamente "prestado", una pequeña chispa es suficiente para encender un incendio.
El gráfico frente a nosotros no registra el movimiento de precios, sino el "comportamiento humano".
La deuda de margen ha aumentado un 42% solo en los últimos 7 meses.
Más precisamente: los inversores pusieron todo lo que tenían, y luego pidieron prestado más, para apostar por una subida. Este es el estado de "todo o nada".
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¿Por qué este número es aterrador históricamente?
El pasado no tiene compasión.
Este fuerte aumento en el endeudamiento (+42%) ha ocurrido solo 5 veces en la historia reciente. Y el resultado fue siempre el mismo, sin excepción:
Un año después de esta señal,
El índice S&P 500 estaba reducido en un 100% en los casos.
Las fechas no son solo números: fíjate cuándo sucedió esto antes:
Febrero de 2000: Pico de la burbuja de las puntocom.
Mayo de 2007: Pico previo a la crisis financiera mundial.
El rendimiento histórico promedio después de un año desde esta señal es de -6.93%.
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El verdadero peligro: "llamado de margen" (Margin Call):
El problema en los mercados cargados de deudas no está en "no subir", sino en "bajar ligeramente".
Cualquier caída del 5% o del 10% podría obligar a los corredores a vender las carteras de los prestatarios para cubrir sus deudas, lo que genera una ola de ventas forzadas que presiona al mercado hacia abajo y estalla la burbuja de apalancamiento.
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Conclusión:
Cuando todos ya han comprado (y con dinero prestado), se agota la nueva fuerza de compra. Este gráfico nos dice que el mercado actualmente está de pie sobre "una sola pierna".
El efectivo en estos momentos no es una "oportunidad perdida"...
Pero es "la munición" que necesitarás cuando el mercado regrese para castigar a los excesivamente optimistas.
Recuerda:
El mercado sube por las escaleras (lentamente), pero baja en el ascensor (rápidamente).
Especialmente cuando el ascensor está cargado con deudas.