En la última semana de negociación oficial antes de Navidad, el oro decidió dar una lección de resistencia. La onza se estabilizó alrededor de 4344 dólares después de haber bajado hasta 4309, y aunque el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos están subiendo, el metal amarillo se mantuvo firme como una montaña. Como si los inversores dijeran: "No vamos a abandonar el refugio seguro pase lo que pase".

El consumidor estadounidense.. los ánimos en el suelo

El viernes la agenda económica estaba casi vacía, pero el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayó por debajo de lo esperado. La gente está empezando a ver que el desempleo se acerca, y el gasto en bienes duraderos está cayendo por quinto mes consecutivo. John Williams, presidente de la Reserva Federal de Nueva York, salió a decir: "No hay necesidad de cambiar la política monetaria ahora mismo". Esto hizo que el dólar se mantuviera un poco, y el oro retrocedió a 4320 antes de volver a brillar.

Japón entra en la jugada

El Banco de Japón subió la tasa de interés del 0.50% al 0.75%, lo que ha incrementado los rendimientos globales. En América, el rendimiento de los bonos a 10 años alcanzó el 4.147%, y los rendimientos reales subieron al 1.907%. Sin embargo, el oro se mantuvo respaldado debido a la debilidad de la liquidez durante las vacaciones de Navidad y la falta de claridad sobre la posición de la Reserva Federal. Es como si el mercado dijera: "Los rendimientos suben como suben, todavía necesitamos oro".

El dólar y la inflación... un juego de tira y afloja

El índice del dólar subió un 0.22% a 98.63, pero eso no rompió la fortaleza del oro. Los datos de inflación de noviembre salieron en un 2.7% menos que la lectura anterior, pero los economistas advirtieron que las cifras podrían estar distorsionadas debido al cierre del gobierno que duró 43 días. Las expectativas de inflación para el próximo año aumentaron al 4.2%, y a cinco años se mantuvieron en 3.2%. El mercado aún está pricing que la Reserva Federal podría reducir la tasa de interés en 60 puntos básicos durante 2026, con la primera reducción esperada en junio.

La próxima semana... una prueba real

El 23 de diciembre habrá datos importantes: el promedio de cambios en el empleo de ADP, las cifras de crecimiento del tercer trimestre, los pedidos de bienes duraderos y los datos de producción industrial. Es decir, una semana corta pero llena de eventos que podrían mover fuertemente el oro y el dólar.

Resumen

El oro ahora es como un cantante popular en una boda... canta a pesar de que se corta la electricidad y el micrófono suena. El dólar es fuerte, los rendimientos están subiendo, pero el metal amarillo todavía se mantiene y gana una nueva audiencia. La próxima semana es el gran escenario: si los datos estadounidenses son débiles, el oro podría bailar en el escenario y romper el máximo del año. Y si las cifras son fuertes, el dólar y los rendimientos entrarán en competencia, pero el oro seguirá en la imagen como un activo estratégico indispensable.

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