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La reciente reversión del yen (moneda japonesa) no se limitó solo al mercado de divisas, sino que también tuvo un impacto directo en los activos de riesgo globales, especialmente en Bitcoin. Cuando el yen se fortalece, se desarrolla un sentimiento de aversión al riesgo en el mercado en general, lo que primero perjudica a los activos apalancados.

La decisión de la tasa de interés del Banco de Japón sorprendió al mercado. Los señales hawkish del BOJ hicieron que se deshicieran las operaciones de carry basadas en yenes. Los inversores que habían tomado prestado yenes baratos para invertir en Bitcoin y criptomonedas tuvieron que cerrar sus posiciones, lo que generó presión de venta forzada.

Cuando Bitcoin se movió de $87,100 a $90,400, pareció un fuerte breakout, pero detrás de este movimiento no había una fuerte demanda en el spot ni confirmación de volumen. Por esta razón, el precio volvió a caer por debajo de $86,000, lo cual fue un claro falso breakout.

Los traders de alta apalancamiento fueron los más perjudicados en todo este movimiento. Las posiciones largas sobreapalancadas se liquidaron rápidamente y el mercado limpió primero el apalancamiento, lo cual es un patrón repetido y conocido en el mercado cripto.

Técnicamente, Bitcoin todavía está en una zona de peligro. Mientras no haya confirmación de un marco temporal más alto y compra sostenida en el spot, cada movimiento al alza puede resultar ser una trampa.

Los datos del pasado muestran que cuando ocurren shocks a nivel macro como cambios en las tasas de interés y reversiones de divisas, y el mercado ya está pesado en apalancamiento, a menudo se observa consolidación o una mayor caída después de rallies falsos.

A pesar de esto, la actividad en cadena no se ha debilitado. Los titulares a largo plazo no están moviendo sus tenencias, el comportamiento de las billeteras y los patrones de acumulación muestran que el dinero inteligente no está vendiendo por pánico.

La actividad de USDT siendo fuerte es una señal importante. La actividad de las stablecoins indica que el capital está listo en las líneas laterales y los inversores están esperando mejores entradas.

El movimiento de fondos entre exchanges y DeFi muestra que el capital no solo se está moviendo para el trading especulativo, sino también para posicionamiento estratégico. Este comportamiento generalmente se observa antes de fases alcistas a largo plazo.

La liquidez está mejorando lentamente. Cuando las stablecoins circulan y se despliegan en protocolos DeFi, significa que el mercado no se está secando, sino que está formando una base.

Los datos recientes muestran que ha aumentado el número de titulares a corto plazo, lo cual normalmente ocurre en fases de transición cuando nuevos participantes entran en el mercado.

La oferta de los titulares a largo plazo sigue estando fuertemente mantenida. Si la demanda se fortalece aunque sea un poco, un shock de oferta puede desencadenarse fácilmente.

Históricamente, en los mercados alcistas, primero se limpia el apalancamiento, luego llega la consolidación lateral y después hay una fuerte continuación de la tendencia. La estructura actual coincide con este patrón.

A medida que el mercado se acerca a la siguiente fase, la volatilidad aumenta naturalmente. Las manos débiles salen del mercado y los jugadores fuertes construyen posiciones silenciosamente.

En un entorno tan volátil, la importancia de plataformas como Lorenzo Protocol aumenta. Lorenzo Protocol es una plataforma de gestión de activos en cadena que lleva estrategias financieras tradicionales al ecosistema cripto a través de productos tokenizados. Sus Fondos Negociados en Cadena (On-Chain Traded Funds) ofrecen a los usuarios exposición a trading cuantitativo, futuros gestionados, estrategias de volatilidad y productos de rendimiento estructurado.

La gobernanza del token BANK, los programas de incentivos y el sistema de votación en escrow crean alineación a largo plazo a través de veBANK, lo que promueve el despliegue de capital disciplinado y gestionado en riesgo en comparación con el apalancamiento de alto riesgo.

La conclusión final es que la reversión del yen y la decisión del BOJ han eliminado el apalancamiento del mercado, el reciente movimiento de Bitcoin fue un falso breakout, pero los datos en cadena, la actividad de USDT y los flujos de liquidez todavía están dando señales constructivas. El mercado es arriesgado a corto plazo, pero la estructura a largo plazo se está volviendo cada vez más fuerte.