El colapso de LUNA y la stablecoin algorítmica UST en 2022 aún genera un gran debate. Una de las preguntas más comunes es:
¿Fue un colapso “natural”, o un ataque planeado porque UST se convirtió en una amenaza para el dólar y el sistema financiero?
Intentemos responder a esto sin emociones, mitos o ingenuidad.
1️⃣ ¿Qué era realmente UST?
UST no era una stablecoin ordinaria:
❌ No tenía reservas bancarias
❌ No estaba respaldado por bonos del gobierno de EE. UU.
❌ No estaba regulado por ningún gobierno
Estaba algorítmicamente vinculado al dólar, y su estabilidad dependía de un mecanismo de quema y acuñación de LUNA.
Además:
Anchor Protocol ofreció ~20% APY
TVL alcanzó decenas de miles de millones de dólares
El capital fluyó globalmente, fuera del sistema bancario
👉 Esto no fue un ataque al dólar estadounidense como moneda de reserva
👉 Pero fue un verdadero experimento financiero más allá del control institucional
2️⃣ ¿Era LUNA una amenaza para el dólar?
No a una escala macro.
El USD es una moneda global respaldada por:
La economía de EE. UU.
Deuda
Poder militar
Sistema bancario
UST no pudo reemplazar nada de eso.
⚠️ Sin embargo...
UST era una amenaza para:
Stablecoins tradicionales (USDT, USDC)
La narrativa de que “solo el dinero regulado es seguro”
Control sobre los flujos de capital
Y eso fue suficiente para convertirlo en un objetivo.
3️⃣ ¿Hubo manipulación?
Esto es clave.
✅ Hechos:
Hubo una venta coordinada de enormes cantidades de UST
LUNA y BTC fueron acortados simultáneamente
Los ataques ocurrieron durante períodos de baja liquidez
El mecanismo conocido del algoritmo fue completamente explotado
Esto no fue un pánico minorista.
Fue un ataque profesional al mercado.
4️⃣ ¿Quién podría haberlo hecho?
❌ Sin evidencia de que:
El gobierno de EE. UU. lo hizo
La Fed estuvo involucrada
Cualquier institución estatal estaba detrás de ello
✅ Muy probable:
Grandes fondos de cobertura
Jugadores conectados a mercados tradicionales
Capital que entendió el punto débil del sistema y lo explotó
Los mercados financieros no necesitan conspiraciones para destruir proyectos.
Todo lo que se necesita es:
Alta liquidez
Mecanismos predecibles
Codicia y falta de salvaguardias
5️⃣ La verdad más importante
💣 LUNA no colapsó porque amenazaba al dólar.
💣 Colapsó porque era un objetivo ideal para el ataque
Crecimiento demasiado rápido
Demasiada confianza
Un algoritmo demasiado simple
Demasiados pocos escenarios de crisis
El mercado hizo lo que siempre hace.
6️⃣ Efectos que aún vemos hoy
Después del colapso de LUNA:
Comenzó una ola de regulaciones sobre stablecoins
Las stablecoins algorítmicas fueron “narrativamente quemadas”
El capital regresó a USDC / bancos
El miedo reemplazó la innovación
Esto no fue una coincidencia.
7️⃣ Resumen (honesto y sobrio)
✔️ Manipulación del mercado: SÍ
❌ Evidencia de un complot contra el dólar: NO
✔️ UST era una amenaza para el control financiero, no para el USD
✔️ El colapso fue lógico, no accidental
El mercado no perdona el idealismo.
Y LUNA era idealista.
