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Bitcoin no es oro digital
Hasta hace poco, el bitcoin podría haber sido promocionado como otro comercio de devaluación. La criptomoneda tiene un suministro limitado y está fuera del alcance de los banqueros centrales, por lo que no puede ser devaluada como las monedas “fiat”. Estas características alimentaron la esperanza de que el bitcoin podría convertirse en oro digital, ofreciendo una cobertura contra la inflación y la derroche del gobierno.
Los inversores, resulta, prefieren lo real. Desde el comienzo de 2025, el precio del oro ha subido más del 60%. El bitcoin, en cambio, ha bajado un 7%, y sufrió una caída de más del 30% de pico a fondo en octubre y noviembre. En lugar de buscar alternativas digitales al metal amarillo, los inversores se han vuelto hacia sustitutos más tradicionales. La plata ha tenido un desempeño aún mejor que el oro (ver gráfico 3), más que duplicando su valor este año.
Si el bitcoin no es oro digital, ¿qué es? A menudo se describe como un proxy para el apetito de riesgo global o el techno-optimismo de los inversores. De hecho, la fuerte caída del bitcoin a finales del año coincidió con caídas en el precio de las acciones de Nvidia y las de empresas tecnológicas más ampliamente. Sin embargo, a lo largo del año, estas acciones han superado con creces a la criptomoneda. Los fieles adherentes del bitcoin pueden necesitar una historia más convincente si no quieren perder aún más.
