Carry cripto: Segmentación del mercado y distorsiones de precios en los mercados de activos digitales

El rápido crecimiento de los mercados de criptomonedas ha generado nuevos desafíos para los reguladores financieros y los responsables de políticas públicas. Esta columna analiza el 'carry cripto', es decir, la gran brecha entre los precios de los futuros de criptomonedas y los precios al contado, lo que sugiere la presencia de ineficiencias persistentes en los precios. Muestra que los factores fundamentales observables no pueden explicar la magnitud y la volatilidad del carry cripto. En cambio, demuestra que el carry está impulsado por traders más pequeños que buscan exposición apalancada a las fluctuaciones de precios de las criptomonedas con el mínimo capital inicial. Las barreras regulatorias limitan la posibilidad de arbitraje y, por tanto, el cierre de esta brecha, pero se ha demostrado que la reducción de estas barreras mejora significativamente la eficiencia en los precios.