El cuarto trimestre en $BTC ha sido considerado durante mucho tiempo como el «trimestre de la fuerza»: el final del año a menudo traía crecimiento, porque aparecía una nueva demanda en el mercado y las expectativas para el próximo año se volvían más audaces. Pero ahora la situación ha cambiado. El actual Q4 ya está profundamente en negativo y en términos de magnitud de caída es comparable solo a los episodios más severos de la historia de Bitcoin; esto se siente atípico y psicológicamente difícil precisamente porque rompe el guion habitual de la estacionalidad.
¿Por qué sucede esto? La estacionalidad funciona cuando es alimentada por condiciones: suficiente liquidez, deseo de asumir riesgos y una trayectoria clara del dinero en el sistema. Cuando, en cambio, dominan la cautela, los "horizontes cortos" y la constante reevaluación de riesgos, incluso los patrones estadísticos más fuertes comienzan a fallar. El mercado deja de comprar "por calendario" y comienza a comprar solo "por condiciones" — y las condiciones esta vez resultaron ser notablemente más estrictas de lo que la mayoría de los participantes espera al entrar en Q4.
En este contraste destacan especialmente las cifras históricas: en los últimos 12 años, Q4 ha dado a Bitcoin un promedio de alrededor de +77%, y el rendimiento mediano ha estado cerca de +48%. Es decir, generalmente el cuarto trimestre no solo es "positivo", sino a menudo el más productivo. Y es precisamente por eso que la actual caída se percibe como un golpe a la fe básica del mercado: si un "trimestre fuerte" no funciona, significa que muchas apuestas en el ciclo habitual se hicieron demasiado pronto y con demasiada confianza.
Paralelamente, se intensifica la rotación simbólica hacia activos "defensivos": el oro en los últimos días ha alcanzado máximos históricos — alrededor de $4,400–$4,420 por onza. En una pantalla, se obtiene casi una imagen de estudio: Bitcoin está teniendo uno de los peores Q4, mientras que el oro establece un récord. Para el mercado, esta es una señal no de "quién es mejor para siempre", sino de "hacia dónde fluye actualmente el miedo y la liquidez". Y mientras este flujo esté dirigido a la defensa, a Bitcoin le resulta más difícil activar el impulso trimestral habitual sin un cambio evidente en las condiciones financieras.