Durante años, el número “4” ha sido casi sagrado en cripto. El ciclo de Bitcoin de cuatro años, anclado en torno a los eventos de halving, ha guiado innumerables estrategias de inversión. Históricamente, cada choque de oferta inducido por el halving encendió poderosos mercados alcistas, seguido de brutales correcciones a medida que el ciclo maduraba.
El halving más reciente de Bitcoin ocurrió en abril de 2024, reduciendo las recompensas por bloque a 3.125 BTC. Esto sitúa al mercado aproximadamente 18 meses dentro del ciclo actual. Sin embargo, a diferencia de eras anteriores, el comportamiento del precio de Bitcoin está comenzando a divergir bruscamente del guion tradicional, planteando una pregunta crítica: ¿está el ciclo de cuatro años perdiendo su poder predictivo?
Un ciclo post-reducción a la mitad inusual
Históricamente, el primer año después de una reducción a la mitad ha sido la "fase dorada" de Bitcoin. Después de la reducción a la mitad de 2020, el BTC se disparó casi un 60% en 2021, colapsó un 64% en 2022, y luego se recuperó de manera asombrosa un 153% en 2023.
Este ciclo cuenta una historia diferente.
A pesar de la reducción a la mitad de 2024, Bitcoin está en camino de terminar su primer año post-reducción a la mitad con una caída de aproximadamente 7%, con el cuarto trimestre casi completo. Esta desviación desafía supuestos arraigados desde hace tiempo y sugiere que el clásico ritmo de auge y caída puede estar evolucionando a medida que el mercado madura.
Nuevos fundamentos están reescribiendo el libro de jugadas de Bitcoin
En lugar de señalar debilidad, este cambio puede favorecer a los toros a largo plazo.
Los datos de CryptoQuant destacan una transformación estructural: Bitcoin se está volviendo menos especulativo y más anclado institucionalmente. Las reservas de intercambio han disminuido drásticamente, con más de 140,000 BTC acumulados solo en el cuarto trimestre, lo que señala una fuerte convicción a largo plazo.
Mientras tanto, el lanzamiento de ETFs de Bitcoin al contado en 2024 ha añadido una poderosa fuerza estabilizadora—absorbiendo volatilidad, atenuando las ventas impulsadas por el pánico y reduciendo los ciclos extremos de FOMO.
A diferencia de ciclos pasados—donde los rallies eufóricos de más del 300% terminaron en devastadoras caídas de más del 70%—las correcciones de hoy parecen controladas, asemejándose a una consolidación saludable dentro de una tendencia macro ascendente más amplia.
El panorama más amplio: ¿Un superciclo en formación?
Bitcoin puede que ya no siga un patrón rígido de expansión-colapso de cuatro años. En cambio, parece estar en transición hacia una fase de acumulación estructural, donde las correcciones de precios sirven como reinicios en lugar de colapsos que ponen fin al ciclo.
Si esta tesis se mantiene, lo que estamos presenciando no es el fracaso del ciclo de cuatro años, sino su evolución. Una clase de activos en maduración, una liquidez más profunda, una demanda institucional y entradas de ETFs pueden estar sentando las bases para un superciclo de Bitcoin a largo plazo.
El verdadero debate ahora no es si Bitcoin volverá a subir, sino cómo se verá este ciclo en comparación con todo lo que hemos visto antes.
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