La política de la Reserva Federal entrará en un período de observación más largo, y es probable que no veamos recortes continuos en la tasa de interés en el primer trimestre del próximo año.
Según los últimos datos de la herramienta "Observación de la Reserva Federal" de CME, actualmente el mercado considera en general que la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios en la reunión de enero de 2026 ha alcanzado el 80.1%.
Esto significa que las expectativas del mercado han pasado de "¿cuándo se reducirán las tasas?" a "¿se pausará?", y las expectativas de una relajación inmediata de la política monetaria han disminuido significativamente.
Al mismo tiempo, las expectativas del mercado sobre el momento en que la Reserva Federal reducirá las tasas también se han desplazado. Los datos muestran que la probabilidad de un recorte acumulado de 25 puntos básicos en marzo de 2026 es del 44.7%, mientras que la probabilidad de mantener las tasas sin cambios es del 47.1%, casi equilibradas;
y la probabilidad de una reducción de 50 puntos básicos es solo del 8.2%. Esto indica que es más probable que la Reserva Federal permanezca inactiva o realice un pequeño recorte único en el primer trimestre del próximo año, y la posibilidad de recortes rápidos es baja.
Este cambio en la probabilidad también es el resultado de la reciente interacción entre los datos económicos y las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal. Desde el punto de vista económico, aunque los datos de inflación han mostrado cierta moderación, todavía son pegajosos, y el mercado laboral mantiene una fuerte resiliencia;
en este contexto, varios funcionarios de la Reserva Federal han emitido recientemente señales de precaución claras, indicando que después de recortes continuos, la política necesita dejar un tiempo para observar los efectos.
Al mismo tiempo, el mercado también está monitoreando de cerca el próximo anuncio a principios de enero sobre el nombramiento del nuevo presidente de la Reserva Federal por parte del gobierno de Trump, y la inclinación política del futuro liderazgo será una variable clave que afectará la trayectoria de las tasas de interés.
En resumen, el mercado está ajustando los precios para que la Reserva Federal entre en un período prolongado de observación de políticas. La tendencia de mantener las tasas altas en el corto plazo no cambiará, y el ritmo y la magnitud del camino de reducción de tasas en 2026 dependerán más de la actuación de los datos económicos posteriores y de la clarificación de la transición del liderazgo de la Reserva Federal.