El banco central ruso reveló un marco conceptual muy esperado para regular el comercio de criptomonedas el 23 de diciembre, marcando un cambio crucial de las restricciones temporales hacia un mercado regulado y licenciado.

Bajo la propuesta, las criptomonedas y las monedas estables se reconocerán legalmente como valores monetarios que se pueden comprar y vender. Sin embargo, estos medios aún están prohibidos como medio de pago dentro de Rusia.

¿Qué ofrece el nuevo marco?

El banco central presentó sus propuestas legislativas al Gobierno de Rusia para su revisión.

Este anuncio representa la mayor fortaleza de inversión hasta ahora, colocando la actividad de las criptomonedas bajo supervisión financiera oficial, mientras se mantienen controles estrictos sobre los riesgos de la inversión minorista y los flujos de capital. La propuesta establece un modelo de inversor de dos niveles, diferenciando entre participantes individuales y profesionales.

Se permitirá a los inversores no calificados comprar solo las criptomonedas más líquidas, tal como se definen en la legislación futura.

El acceso requerirá aprobar un examen de conocimiento de riesgos obligatorio, y se establecerá un límite máximo de compras de 300,000 rublos al año.

Los inversores calificados enfrentarán menos restricciones. Se les permitirá comprar cualquier criptomoneda, excepto los tokens anónimos que ocultan contratos inteligentes de datos de transacciones.

No se aplicarán límites de volumen, aunque las pruebas de conciencia sobre riesgos siguen siendo obligatorias.

El banco central ha confirmado que las criptomonedas siguen siendo herramientas de alto riesgo, señalando la volatilidad, la falta de apoyo soberano y la exposición a sanciones.

¿En qué se diferencia esto de la posición actual de Rusia?

Hasta ahora, la política de criptomonedas de Rusia ha sido fragmentada. La propiedad y el comercio eran prácticamente legales, pero carecían de un camino regulatorio claro.

El acceso a la inversión minorista operaba en una zona gris, y los intermediarios enfrentaron incertidumbre, dependiendo de restricciones informales en lugar de reglas de mercado explícitas.

El nuevo concepto forma lo que antes estaba permitido, restringiendo drásticamente cómo participan los inversores individuales.

También confirma que Rusia regulará la actividad de las criptomonedas a través de la infraestructura financiera actual, permitiendo que las bolsas, intermediarios y gestores de fondos operen utilizando sus licencias actuales. Se aplicarán requisitos adicionales a los centros de depósito y servicios de intercambio de criptomonedas.

Como se indica, el marco establece las reglas transfronterizas. Permitirá a los residentes rusos comprar criptomonedas en el extranjero utilizando cuentas extranjeras y transferirlas al exterior a través de intermediarios rusos, siempre que informen a las autoridades fiscales.

Cronograma y ejecución

El banco central planea completar el marco legislativo para el 1 de julio de 2026. A partir del 1 de julio de 2027, la intermediación ilegal en criptomonedas conllevará responsabilidades similares a las sanciones por actividad bancaria ilegal.

Este enfoque gradual otorga a los participantes del mercado tiempo para cumplir con los requisitos de licencia, divulgación y cumplimiento.

¿Cómo se compara el enfoque de Rusia a nivel mundial?

Área Rusia (concepto de BoR) Unión Europea (MiCA) Estados Unidos Estado legal Origen de la inversión ("valor de la moneda"), no como medio de pago Mercado de criptomonedas reguladas Supervisión federal y estatal fragmentada Acceso a la venta minorista Permitido con pruebas y límites estrictos Permitido a través del sistema de divulgación Amplio, sin límites federales Intermediarios Licencias actuales + reglas de cifrado adicionales Licencia CASP obligatoria Marco de múltiples agencias Criptomonedas estables Negociables, prohibición de pagos Reguladas estrictamente Ley de criptomonedas estables federal en vigor Ejecución Gradual, comienza 2027 Activo ya Ejecución continua por parte de las agencias

En general, Rusia no liberaliza las criptomonedas en el sentido occidental.

En cambio, las criptomonedas se trasladan fuera del mercado gris, se refuerza la supervisión, se limita la exposición de la inversión minorista y se establece el comercio de criptomonedas reguladas como una extensión de su sistema financiero tradicional.