El muro de opciones de $28 mil millones: Qué esperar para Bitcoin
Este viernes, 26 de diciembre de 2025, el mercado de criptomonedas enfrenta un hito histórico, ya que aproximadamente $28 mil millones en opciones de Bitcoin $BTC y Ethereum $ETH están a punto de expirar. Con más de $23.6 mil millones atribuidos solo a Bitcoin, este evento representa más de la mitad del interés abierto total en intercambios importantes como Deribit. Un "muro de opciones" tan masivo crea una dinámica de mercado única conocida como el efecto "Max Pain".
Actualmente, el precio Max Pain para Bitcoin—el nivel donde la mayoría de las opciones expiran sin valor—se estima en $96,000. Con Bitcoin negociándose cerca de $87,000 en la víspera de Navidad, hay una brecha significativa de $9,000. Históricamente, el mercado actúa como un imán, atrayendo el precio hacia el nivel de Max Pain a medida que los creadores de mercado ajustan sus coberturas. Sin embargo, con una liquidez festiva escasa y recientes salidas de ETF, alcanzar los $96,000 sigue siendo una escalada pronunciada.
Niveles clave a observar:
- $100,000: Un pesado techo estructural defendido por enormes opciones de "call".
- $85,000: El piso principal donde las opciones de "put" brindan un fuerte soporte.
En las horas finales antes de la fecha límite de las 8:00 AM UTC del viernes, se espera alta volatilidad y mechas de "falsificación" mientras los traders luchan por posición. La verdadera historia comienza después de la expiración; una vez que estos miles de millones en contratos se liquiden, la "fijación" artificial del precio desaparece. Este "reinicio post-expiración" a menudo despeja el camino para una tendencia más limpia y decisiva a medida que el mercado entra en 2026. Para los inversores, el mensaje es claro: prepárense para un viernes agitado, pero busquen que la verdadera dirección del mercado se revele este fin de semana.
