Por qué el rango de diciembre de Bitcoin puede estar terminando pronto
Bitcoin manteniéndose entre $85,000 y $90,000 durante la mayor parte de diciembre tiene menos que ver con el sentimiento y más con la estructura de derivados.
La fuerte exposición a opciones cerca del spot obligó a los creadores de mercado a cubrirse agresivamente, comprando caídas y vendiendo rallies. Este comportamiento suprimió la volatilidad y bloqueó el precio en un corredor estrecho, incluso cuando las condiciones macro mejoraron y los activos de riesgo se movieron al alza.
Esa dinámica cambia a medida que expiran las opciones de fin de año. Con aproximadamente $27B en interés abierto que se extingue y una fuerte inclinación hacia las opciones de compra aún en vigor, la presión de cobertura que mantenía el precio se desvaneció rápidamente.
La volatilidad implícita se mantiene cerca de mínimos mensuales, sugiriendo que el mercado está subestimando el movimiento justo cuando se eliminan las restricciones estructurales.
Cuando la posición domina el precio durante semanas, la resolución a menudo llega rápido una vez que esas restricciones desaparecen.
