Basado en los datos de trading de Binance proporcionados en las imágenes, la repentina fluctuación del precio de PIPPIN alrededor de las 17:30 fue el resultado de un masivo "leverage flush" que involucró un aumento en el Interés Abierto y una posterior ola de liquidaciones. Para ponerlo de manera simple, el mercado se sobrecalentó a medida que los especuladores se apresuraron a entrar en contratos de futuros, lo que hizo que el Interés Abierto alcanzara un pico de 142.7M antes de caer a las 21:00. Los datos muestran que una gran mayoría de los traders (más del 70%) mantenían posiciones cortas, apostando a que el precio caería. Las ballenas profesionales aprovecharon este desequilibrio al impulsar el precio hacia arriba para activar un "short squeeze," que obligó a esos vendedores en corto a recomprar la moneda a precios más altos, alimentando aún más el aumento temporal del precio.

​El colapso que siguió fue provocado por un abrumador volumen de órdenes de "Taker Sell", donde grandes poseedores vendieron sus tokens al precio de mercado para asegurar ganancias. Esta presión de venta masiva es claramente visible en el gráfico de Volumen de Taker Buy/Sell, donde las barras de venta rojas eclipsaron completamente las barras de compra verdes después de las 17:00. Al mismo tiempo, la "Basis"—la diferencia entre el precio al contado y el precio de futuros—se volvió bruscamente negativa, indicando que el mercado de futuros estaba liderando la espiral descendente a medida que se instalaba el pánico. A las 21:00, la proporción de Interés Abierto a Capital de Mercado había caído significativamente a 11.223%, confirmando que el exceso de apalancamiento que se había acumulado durante el día fue completamente eliminado en cuestión de horas.

​En última instancia, este evento fue un movimiento coordinado por jugadores importantes para atrapar a los inversores minoristas en la cima mientras limpiaban posiciones de alto apalancamiento en ambos lados del mercado. La rápida caída fue acelerada por una reacción en cadena de liquidaciones largas una vez que el precio comenzó a caer, dejando al mercado en un estado de agotamiento. Este patrón sirve como un ejemplo de libro de texto de cómo unas pocas ballenas grandes pueden manipular el precio de un token de baja capitalización al explotar las vulnerabilidades del mercado de futuros.