Según los economistas de Barclays, la sorprendente aceleración en el crecimiento del tercer trimestre de EE. UU. tiene menos que ver con el ruido estadístico y más con la demanda real. Las exportaciones netas probablemente inflaron la cifra principal, pero ahí no es donde se encuentra la verdadera historia.
Lo que destaca es el gasto del consumidor. Incluso después de las fluctuaciones del mercado en la primera mitad de 2025, los hogares siguieron apareciendo. Gastaron, se adaptaron y absorbieron tasas más altas sin un retroceso repentino. Esa persistencia es la razón por la que se espera que la Reserva Federal de EE. UU. interprete estos datos como una confirmación de que la economía aún tiene una fortaleza subyacente.
El impulso, una vez que regresa, rara vez lo hace en silencio. Para finales del año 2025, la demanda total había recuperado claramente su base. Reflejando esto, Barclays ha aumentado su pronóstico de crecimiento del PIB del cuarto trimestre en aproximadamente 0.3 puntos porcentuales al 2.0%. Bueno, no podemos considerar que sea una narrativa de auge, pero seguramente es una de resiliencia.