حقق السوق الأمريكي لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) عاماً استثنائياً في 2025، محطماً الأرقام القياسية في ثلاثة مجالات رئيسية دفعة واحدة، وهو ما يسمى "التاج الثلاثي":
· التدفقات الداخلة: بلغت 1.4 تريليون دولار.
· عدد الصناديق الجديدة: تجاوز 1100 صندوق.
· حجم التداول: وصل إلى 57.9 تريليون دولار.
تحذير من التاريخ: يُذكر أن السوق حقق إنجازاً مماثلاً في عام 2021، ليتعقبه تصحيح حاد في 2022 مع بدء رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة، مما يثير تساؤلات وتحذيرات حول احتمالية تكرار السيناريو في 2026.
🔄 التناوب داخل صناديق العملات المشفرة ETF
أظهرت صناديق العملات المشفرة ETF تحولاً كبيراً في تدفقات الأموال خلال ديسمبر 2025، خاصة مع تراجع أسعار البيتكوين والإيثيريوم:
· البيتكوين BTC: خسرت صناديقه 629 مليون دولار (1-24 ديسمبر).
· الإيثيريوم ETH: خسرت صناديقه 512 مليون دولار (1-24 ديسمبر).
· ريبل XRP: جذبت صناديقه الجديدة (المتداولة منذ 13 نوفمبر) 470 مليون دولار، وسجلت 28 يوماً متتالياً من التدفقات الداخلة دون أي يوم خروج لأموال.
· سولانا SOL: جذبت صناديقه 132 مليون دولار (1-24 ديسمبر)، رغم انخفاض سعر SOL بنسبة 53% منذ أكتوبر.
💡 تفسيرات للتحول وأبرز التوقعات لعام 2026
يطرح المقال تفسيرين رئيسيين لهذا "التناوب" في التفضيل:
1. تحول هيكلي: تفضل المؤسسات الآن الأصول ذات الوضوح التنظيمي (كXRP بعد تسويته مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC) والمنفعة الواقعية (مثل دفعات XRP عبر الحدود أو نظام التمويل اللامركزي DeFi الخاص بسولانا).
2. تعديل مؤقت: قد يعكس هذا تدفقاً أولياً نموذجياً لصناديق ETF جديدة ("تأثير شهر العسل") أو عمليات جني للأرباح في نهاية العام.
التوقعات لعام 2026:
· من المتوقع موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على المزيد من صناديق العملات المشفرة البديلة (Altcoins).
· سيُظهر استمرار هذا "التناوب" في التفضيل ما إذا كان تحولاً مؤسسياً طويل الأمد أم مجرد ظاهرة قصيرة الأجل.
باختصار، يسلط المقال الضوء على نجاح سوق ETFs وسط تحذيرات، ونشوء تحول لافت في رأس المال المؤسسي داخل قطاع العملات المشفرة، من الأصول الراسخة مثل البيتكوين والإيثيريوم نحو أصول بديلة تتمتع بوضوح تنظيمي ورواية استخدام أقوى.
