El 25 de diciembre de 2025, el gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, explicó por qué el banco central aumentó las tasas de interés por primera vez en casi un año. El objetivo del banco es fomentar un ciclo económico virtuoso que eleve tanto los salarios como los precios de manera permanente.
🔍 La razón del aumento de la tasa: confianza en una economía más fuerte
El BoJ decidió aumentar la tasa de interés de política del 0.5% al 0.75% porque las preocupaciones clave han comenzado a desvanecerse:
Los riesgos de EE. UU. son menos severos: aunque las políticas arancelarias de EE. UU. aún plantean algunos riesgos, su impacto negativo en las economías de EE. UU. y Japón ha sido más contenido de lo temido. Las previsiones de beneficios corporativos en Japón incluso se han revisado al alza.
El Boom Salarial Continúa: El BoJ ve fuertes evidencias de empresas y sindicatos de que los altos aumentos salariales observados este año continuarán hasta 2026. Con un mercado laboral ajustado, el banco juzga que el "mecanismo de aumento salarial-precio" es sólido.
🎯 El Gran Objetivo: Escapar de la "Norma Cero" para Siempre
El gobernador Ueda delineó una visión clara a largo plazo para la economía de Japón:
El Objetivo: Un ciclo sostenible donde los beneficios corporativos conducen a una mayor inversión empresarial y salarios, lo que impulsa el gasto del consumidor, llevando a aumentos moderados de precios y un mayor crecimiento de beneficios.
Los Riesgos: El BoJ quiere escapar permanentemente de la "norma cero" de décadas, donde los precios y salarios apenas se movían. Cree que lograr su objetivo de estabilidad de precios del 2% a través de este ciclo es la base para la salud económica a largo plazo.
La Perspectiva: El gobernador Ueda confirmó que si la economía progresa como se espera, aumentos adicionales en las tasas de interés continuarán reduciendo suavemente el apoyo monetario.
📈 ¿Qué tan cerca está Japón de este objetivo?
El discurso presentó datos que sugieren que Japón está en el camino hacia su objetivo, pero debe seguir avanzando:
📈 Progreso Hecho ✅
Beneficios Corporativos: Se han duplicado aproximadamente en la última década.
Crecimiento Salarial: Los salarios, que estuvieron estancados durante años, ahora están bajo una fuerte presión ascendente, con un alto crecimiento observado recientemente en una amplia gama de tamaños de empresas y regiones.
Tendencia de Inflación: La inflación subyacente de precios al consumidor (excluyendo factores temporales) está en una tendencia moderada al alza y se está acercando constantemente al objetivo del 2%.
Cambio Económico: La probabilidad de que la economía de Japón regrese a una "norma cero" (donde los salarios y los precios apenas cambian) ha disminuido considerablemente.
🚀 Desafíos & Próximos Pasos
Retraso en la Inversión: El crecimiento en los gastos de personal (salarios) y la inversión fija en negocios se ha mantenido moderado en relación con el aumento sustancial en los beneficios corporativos.
Declive de la Participación Laboral: La relación de los gastos de personal con el valor total agregado por las empresas (la participación laboral) continúa en una tendencia moderadamente a la baja.
Llamado a la Acción: Para el crecimiento a largo plazo, es más necesario que nunca que las empresas inviertan proactivamente en las personas y realicen inversiones fijas en los negocios con miras al futuro.
Estos puntos muestran la opinión del Banco de Japón de que la economía está en el camino correcto pero requiere inversión corporativa continua para asegurar un futuro sostenible.
En resumen, el aumento de tasas del BoJ es un paso de optimismo cauteloso. Señala una creencia de que la economía de Japón finalmente está en transición a una nueva fase más saludable donde el crecimiento constante de salarios y precios se convierte en la norma, allanando el camino para una prosperidad sostenible a largo plazo.
