Pocos temas dividen la industria de las criptomonedas más que la política. Donald Trump a menudo es llamado "el primer presidente estadounidense de las criptomonedas", mientras que la administración de Biden ha ganado una reputación hostil hacia el sector.
Sin embargo, cuando eliminamos la retórica y la reemplazamos con datos del mercado, la imagen se vuelve más matizada. La pregunta clave no es cuál administración hablaba de manera más favorable sobre las criptomonedas, sino bajo el liderazgo de quién Bitcoin finalmente logró un mejor rendimiento.
Resultados de Bitcoin: Los números cuentan una historia clara
En las elecciones presidenciales de Estados Unidos en 2024, Trump se posicionó como un candidato pro-criptomonedas, prometiendo convertir a EE. UU. en “la capital mundial de las criptomonedas”. Prometió frenar las acciones anti-criptomonedas, detener la represión de la SEC y, como él mismo dijo:
“Terminaremos la guerra de Joe Biden contra las criptomonedas y aseguraremos que el futuro de las criptomonedas y el futuro de Bitcoin se construyan en América.”
Esto alimentó el optimismo en el mercado y avivó las esperanzas de un mercado alcista. Saltando rápidamente hasta finales de 2025, Bitcoin había caído casi un 5%.
En comparación, en el primer año de la presidencia de Biden, la mayor criptomoneda del mundo ganó alrededor del 65%. Los resultados se debilitaron en 2022, pero la dinámica volvió en los años siguientes.
Bitcoin se recuperó fuertemente, creciendo aproximadamente un 155% en 2023 y un 120,7% en 2024.
Año Retorno de Bitcoin (%) 2021 65% 2022 -64.2% 2023 155% 2024 120.7% 2025 (a partir del 26 de diciembre) -5%
Analizando el primer mandato de Trump como presidente, un analista observó que fue “el mayor mercado alcista de criptomonedas” en la historia, durante el cual la capitalización total del mercado de criptomonedas creció alrededor de 115 veces desde el inicio de su mandato hasta su final. Un analista seudónimo escribió:
“El mandato de Biden se multiplicó 4.5 veces de principio a fin, y ni siquiera en el peor momento cayó por debajo de la apertura anual de su mandato. Hasta ahora, el segundo mandato de Trump está por debajo de la apertura anual, pero aún nos quedan 3 años.”
Bitcoin bajo el gobierno de Donald Trump
¿Qué ocurrió realmente este año? La corrección no es algo que se entienda solo mirando los titulares de retornos de 2025.
En enero, la dinámica estaba básicamente del lado de Bitcoin. Antes de la inauguración de Trump, BTC subió por encima de 109 000 USD, estableciendo entonces un nuevo récord histórico. También hubo cambios del lado regulatorio, y la SEC formó un grupo de trabajo para ofrecer un marco regulatorio claro para los activos digitales.
Sin embargo, los movimientos posteriores de Trump eliminaron todas esas ganancias. Después de que anunció aranceles a la UE y luego los amplió en el Día de la Liberación, los mercados de criptomonedas cayeron junto con las acciones.
Cabe destacar que el anuncio de una pausa condujo a una ligera recuperación. Esto subrayó la sensibilidad del mercado a los cambios macroeconómicos más amplios y señaló una mayor volatilidad.
Mientras tanto, la adopción seguía creciendo junto con iniciativas de reservas de Bitcoin a nivel estatal y un aumento en el compromiso institucional. El precio de Bitcoin continuó mostrando una tendencia al alza, registrando retornos positivos durante cuatro meses consecutivos de abril a julio.
Las tendencias clave y el ATH de Bitcoin
Una tendencia clave en este período fue la aparición de tesorerías digitales de activos (DAT). Las empresas públicas comenzaron cada vez más a adoptar Bitcoin como activos de reserva, siguiendo el manual popularizado por Strategy.
Bitcoin se benefició de este cambio, ya que muchos expertos afirmaron que el compromiso institucional podría ayudar a reducir la volatilidad y señalar la madurez de los activos dentro de las finanzas tradicionales.
A medida que aumentó la confianza, también lo hizo el apetito por el riesgo y el uso de apalancamiento financiero. Los traders de alto riesgo y alto apalancamiento atrajeron la atención general. En el frente macroeconómico, la Fed recortó las tasas de interés en septiembre. Esto fue nuevamente favorable para los activos de riesgo.
Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico en octubre, alcanzando el 6 de octubre un nivel de 125 761 USD. Muchos pronosticaron un aumento adicional, con objetivos de entre 185 000 USD y 200 000 USD para fin de año.
Este optimismo fue respaldado por catalizadores macroeconómicos favorables y un desempeño históricamente bueno de Bitcoin en el cuarto trimestre.
BeInCrypto informó que el 11 de octubre, el anuncio de Trump de un 100% de aranceles a China hizo caer el mercado. Más de 19 mil millones de USD en posiciones apalancadas fueron liquidadas, causando pérdidas significativas para muchos traders.
El deterioro más amplio de la economía persistió en los meses siguientes, intensificado por el apalancamiento financiero. La Carta Kobeissi escribió en noviembre:
“Parece que también es un deterioro estructural y mecánico de la economía. Todo comenzó con las salidas institucionales de mediados a finales de octubre. En la primera semana de noviembre, los fondos de criptomonedas registraron una salida de -1,2 mil millones de USD. El problema se convierte en un nivel excesivo de apalancamiento financiero en medio de estas salidas… Un nivel excesivo de apalancamiento financiero ha llevado a un mercado aparentemente hiperreactivo.”
Según los datos de Coinglass, Bitcoin cayó un 17,67% en noviembre y desde entonces ha perdido un 1,7% adicional de su valor este mes.
De ETF de BTC a altcoins: Cambios regulatorios y respuesta del mercado
Las administraciones de Trump y Biden diferían en varias cuestiones clave, una de las cuales eran los fondos ETF de criptomonedas. Bajo el gobierno de Biden, la SEC inicialmente adoptó un enfoque mucho más cauteloso hacia el sector de criptomonedas. Esta postura también abarcó los fondos ETF de criptomonedas.
Sin embargo, la postura regulatoria cambió después de la decisión del Tribunal de Apelaciones de EE. UU. para el Distrito de DC, que ordenó a la SEC reconsiderar la solicitud de Grayscale Investments para convertir su fondo insignia GBTC en un fondo ETF de tipo spot Bitcoin.
En consecuencia, la SEC aprobó fondos ETF de tipo spot Bitcoin en enero de 2024. Luego, en julio, aprobó fondos ETF de tipo spot Ethereum.
Cabe destacar que tras la salida de Gary Gensler de la SEC, los administradores de activos rápidamente presentaron muchas solicitudes para fondos ETF de altcoin. Empresas como Bitwise, 21 Capital y Canary Capital presentaron solicitudes para lanzar una serie de productos de inversión basados en criptomonedas.
En septiembre, la SEC aprobó estándares generales de cotización, eliminando la necesidad de aprobar casos individuales. Después de este cambio, entraron al mercado fondos ETF relacionados con activos como SOL, HBAR, XRP, LTC, LINK y DOGE.
En noviembre, el fondo ETF XRP de Canary Capital registró 58,6 millones de USD en volumen de operaciones en su primer día, posicionándose como el debut más fuerte entre más de 900 fondos ETF lanzados en 2025. El fondo ETF Solana de Bitwise también disfrutó de un interés significativo, generando 56 millones de USD en su primer día, mientras que otros productos registraron una actividad relativamente menor.
Regulaciones y ETF
Desde el punto de vista regulatorio, los fondos ETF aumentaron el acceso al mercado, y la decisión redujo las barreras para los emisores. Sin embargo, los datos tempranos sobre el rendimiento sugieren que la introducción de fondos ETF adicionales de criptomonedas aún no se ha traducido en un aumento proporcional de las entradas agregadas al mercado.
En 2024, los fondos ETF de tipo spot Bitcoin atrajeron aproximadamente 35,2 mil millones de USD en ingresos netos. En 2025, según datos de SoSoValue, las entradas a los fondos ETF de Bitcoin se desaceleraron a 22,16 mil millones de USD. Esta discrepancia sugiere que el aumento de la oferta de ETF pudo coincidir con una redistribución de capital entre productos, y no con una expansión de la exposición total a criptomonedas.
Aunque el impacto de Donald Trump en el mercado es evidente, también se ha involucrado directamente en el espacio de criptomonedas. En enero, el presidente lanzó un memecoin y poco después un nuevo proyecto muy similar a un token lanzado por Melania Trump.
En marzo, los hijos del presidente de EE. UU. Donald Trump, Eric Trump y Donald Trump Jr., se asociaron con Hut 8 para lanzar American Bitcoin Corp.
Estas iniciativas generaron una riqueza significativa para el presidente de EE. UU. y su familia. Según un análisis de Reuters, ganaron más de 800 millones de USD en la venta de activos criptográficos solo en la primera mitad de 2025,
Se puede argumentar que estos movimientos ayudaron a legitimar el sector y acelerar la adopción. Sin embargo, el compromiso directo e indirecto de Trump con iniciativas relacionadas con criptomonedas plantea preocupaciones sobre la óptica, la gestión y la integridad del mercado. Mientras que los memecoins no son nada nuevo en el espacio de criptomonedas, su asociación con el presidente en funciones de EE. UU. es sin precedentes.
Estas acciones también recibieron fuertes críticas por parte de los reguladores y los usuarios. El memecoin de Trump, WLFI y American Bitcoin Corp experimentaron caídas abruptas, lo que provocó pérdidas significativas para sus seguidores.
Conclusiones: ¿Donald Trump o Joe Biden?
En resumen, los datos sugieren que la respuesta a la pregunta de quién ayudó más a las criptomonedas depende de cómo se defina “ayuda”. Bajo Trump, las criptomonedas se beneficiaron de un tono regulatorio más amigable, una presión reducida para hacer cumplir la ley y una aprobación más rápida de nuevos productos de inversión.
Estos cambios redujeron las barreras para los emisores y ampliaron el acceso al mercado.
Sin embargo, los resultados del mercado cuentan otra historia. Las mayores ganancias de Bitcoin ocurrieron antes, durante la presidencia de Joe Biden.
Mientras tanto, el primer año después del regreso de Trump al cargo se caracterizó por una mayor volatilidad.
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