🔹 Según los estrategas senior de BlackRock, es probable que la Reserva Federal implemente solo recortes limitados de tasas en 2026, a menos que el mercado laboral de EE. UU. experimente una caída brusca y repentina. Los datos recientes muestran que el mercado laboral se está enfriando ligeramente, pero todavía no hay señales de una crisis severa o debilidad importante.
La tasa de desempleo de EE. UU. alcanzó el 4.6% en noviembre, el nivel más alto desde 2021. BlackRock señala que gran parte de este aumento se debe a una mayor participación de la fuerza laboral y a la reducción del empleo gubernamental, y no indica necesariamente un empeoramiento del mercado laboral en general. Desde su perspectiva, la Fed actualmente considera que los riesgos están equilibrados, sin evidencia contundente de preocupación seria.
BlackRock también señala que desde septiembre de 2024, se han implementado un total de 175 puntos básicos de recortes de tasas, acercando las tasas a un rango neutral, lo que significa niveles que ni restringen ni estimulan en exceso la economía. Por lo tanto, hay poco margen para una política expansiva agresiva en 2026, y es probable que se produzcan más recortes de tasas solo en caso de una caída significativa del mercado laboral.
