Un recordatorio de los riesgos de la plata
Además de las expectativas de un ciclo de flexibilización de la Fed, la demanda de activos refugio, los factores geopolíticos y las brechas entre la oferta y la demanda, existen otras dos explicaciones para el aumento repentino de los precios de la plata:
┈┈➤ Apretón de posiciones cortas
Un apretón de posiciones cortas se refiere al uso de las fuerzas del mercado para forzar el cierre de posiciones largas o cortas.
Un ejemplo famoso es el incidente de los hermanos Hunt en 1980. Controlaron la oferta de plata comprando grandes cantidades de plata física y de futuros, lo que elevó los precios y obligó a muchos vendedores en corto a cerrar sus posiciones.
Actualmente, el aumento repentino del precio de la plata no difiere significativamente del de 1980 y es similar al aumento durante la expansión cuantitativa tras la crisis de las hipotecas subprime de 2011. Cabe destacar que se trata de una escala logarítmica.
RSI de 14 días de la plata:
31 de enero de 1980: 98,84
22 de abril de 2011: 89,59
28 de diciembre de 2025: 87,57
No se puede descartar la posibilidad de una continua contracción de posiciones cortas; las ventas en corto también deben abordarse con cautela.
┈┈➤Controles de la plata en China
Otra afirmación es que China ha designado la plata, al igual que las tierras raras, como una estrategia nacional y controlará las exportaciones de plata a partir del 1 de enero de 2026. China es, de hecho, el mayor productor y exportador de plata del mundo.
Sin embargo, este artículo menciona "una solicitud, una revisión". Tras consultar los sitios web del Ministerio de Comercio, Aduanas y otros departamentos gubernamentales, no encontré ningún anuncio ni documento relacionado con "una solicitud, una revisión".
El Ministerio de Comercio sí emitió documentos relacionados con los controles de exportación de plata. Sin embargo:
En primer lugar, estos requisitos se aplicaban a las declaraciones de las empresas exportadoras, no a cada orden de exportación individual.
En segundo lugar, las empresas exportadoras de plata existentes debían contar con registros de exportación, y las nuevas empresas debían tener una producción anual de al menos 80 toneladas. No había límite en la cantidad de plata exportada.
En tercer lugar, este documento se emitió en octubre, hace dos meses.
El 12 de diciembre, el Ministerio de Comercio emitió una notificación de revisión. Un total de 50 empresas solicitaron exportaciones de plata:
De estas, 34 ya cumplían los requisitos, 2 no los cumplían y las 32 restantes sí.
De las 16 nuevas solicitudes, 12 cumplen los requisitos.
En comparación con el anuncio de octubre, el de diciembre solo implementó controles a la exportación de plata. Sin embargo, la mayoría de las empresas cumplen los requisitos, y se incorporaron 12 nuevas empresas.
Si bien China puede haber restringido en cierta medida el suministro de plata al mercado internacional, parece que su único objetivo es controlar el flujo de exportaciones de plata, no prohibirlas.
En cuanto a revisar cada pedido de exportación de plata, ¿alguien está difundiendo rumores sobre el miedo a perderse algo (FOMO)? ¿O hay algún aviso departamental que no he encontrado?
En resumen, a corto plazo, tanto al comprar plata al contado como al comprar o vender, se recomienda extremar la precaución.
