Cuando leí la perspectiva de fin de año de Cantor Fitzgerald, no lo vi como puramente bajista; lo vi como contextual.
Sí, el banco advierte que Bitcoin podría estar entrando en una tendencia bajista más prolongada, con la posibilidad de un “invierno cripto” en 2026. Su opinión es que BTC puede estar acercándose a un pico cíclico y podría seguir bajo presión en los meses próximos, potencialmente incluso revisitando la zona de $75,000, cerca del nivel promedio de equilibrio de Strategy.
Pero lo que más me llamó la atención es lo diferente que se ve este ciclo en comparación con las caídas anteriores.
Cantor no enmarca esto como un colapso impulsado por liquidaciones forzadas o fallos sistémicos. En cambio, señalan un cambio estructural: las instituciones son ahora los participantes dominantes, reemplazando la especulación impulsada por el comercio minorista que definió ciclos anteriores. La debilidad de precios, desde este punto de vista, no refleja necesariamente una decadencia; refleja digestión.
Más importante aún, hay una brecha creciente entre los precios de los tokens y el progreso subyacente. Incluso si los precios se enfrían, la actividad en la cadena, la infraestructura DeFi y la tokenización de activos continúan avanzando. Eso me indica que el mercado está madurando, no reiniciándose.
No veo esto como el fin del ciclo cripto.
Lo veo como una fase donde la valoración se comprime mientras los cimientos se fortalecen; y, históricamente, esos son los períodos que silenciosamente moldean la próxima expansión.
