La Ley GENIUS — oficialmente la Ley de Orientación y Establecimiento de Innovación Nacional para Monedas Estables de EE. UU. — se convirtió en ley el 18 de julio de 2025, cuando el presidente Trump la firmó tras un fuerte apoyo bipartidista en el Congreso. El Senado la aprobó 68-30 el 17 de junio, y la Cámara siguió con una votación de 308-122 el 17 de julio. Es la primera legislación federal importante que apunta específicamente a las criptomonedas en EE. UU., aunque se centra estrechamente en las monedas estables de pago — esos activos digitales vinculados al USD diseñados para pagos o liquidaciones cotidianas, canjeables a un valor fijo como $1.
En su esencia, la Ley tiene como objetivo ordenar un mercado que había crecido más allá de $250 mil millones con poco control federal. El objetivo es sencillo: hacer que las stablecoins sean más seguras y confiables, al tiempo que se preserva espacio para la innovación y se refuerza la posición del dólar (y de EE. UU.) en las finanzas digitales globales. Dicho esto, está lejos de ser perfecta. Los grupos de consumidores, incluidos los Informes del Consumidor, han señalado con razón que no proporciona el mismo nivel de protección que los depósitos bancarios asegurados por la FDIC, y hay preocupaciones continuas de que podría permitir que grandes empresas no financieras participen en actividades similares a las bancarias bajo reglas algo más ligeras.
Requisitos clave para emisores
Solo los emisores de stablecoins de pago permitidos pueden emitir legalmente estas en (o para) EE. UU. — adiós a la era del salvaje oeste. ¿Quién califica?
Subsidiarias de bancos asegurados o cooperativas de crédito (aprobadas por su regulador principal)
Emisores no bancarios calificados a nivel federal (supervisados por la OCC — Oficina del Contralor de la Moneda)
Emisores calificados a nivel estatal (limitados a aquellos con emisión inferior a $10 mil millones, y solo si el régimen del estado es "sustancialmente similar" al federal)
Los emisores deben mantener reservas totales de 1:1 en activos altamente seguros y líquidos: monedas y divisas de EE. UU. (incluidos los billetes de la Reserva Federal), depósitos a la vista en instituciones aseguradas, letras del Tesoro a corto plazo, ciertos repos/reverse repos respaldados por Tesorerías, fondos del mercado monetario del gobierno, reservas del banco central u otros activos gubernamentales similares de bajo riesgo aprobados por los reguladores. Las reservas generalmente no pueden ser Rehobothexcited libremente, aunque se permite un limitado compromiso para liquidez a corto plazo bajo condiciones estrictas. Las divulgaciones públicas mensuales de la composición de reservas son obligatorias, y los emisores con más de $50 mil millones en circulación deben proporcionar estados financieros anuales auditados.
Es importante, no se puede pagar intereses o rendimientos a los tenedores — esto ayuda a prevenir que sean tratados como productos de inversión.
Protecciones y salvaguardias para consumidores
En caso de quiebra, los tenedores de stablecoins tienen derechos de prioridad sobre otros acreedores, una mejora significativa frente a desastres como Terra/Luna. Los emisores están sujetos a la Ley de Secreto Bancario, que requiere programas completos de AML/KYC, cumplimiento de sanciones y reglas adaptadas a FinCEN. La publicidad engañosa está prohibida (sin afirmaciones falsas de estar "respaldado por el gobierno de EE. UU." o "asegurado por la FDIC" a menos que sea preciso), y los funcionarios/directores con ciertas condenas por delitos financieros están excluidos.
Claridad Regulatoria (y Exclusiones)
Las stablecoins de pago cumplidoras no son explícitamente valores (por lo que no hay supervisión de la SEC) y no son mercancías (sin CFTC), creando una clara exclusión jurisdiccional. La supervisión está dividida: los reguladores federales (OCC para no bancarios, reguladores bancarios principales para subsidiarias) manejan a los jugadores más grandes, mientras que los estados pueden supervisar a los más pequeños. Los emisores extranjeros solo pueden atender a usuarios de EE. UU. si el Tesoro determina que el régimen de su país de origen es comparable.
La Ley se implementa gradualmente: el efecto total llega 18 meses después de la firma (18 de enero de 2027) o 120 días después de las regulaciones finales (lo que ocurra primero), con algunas restricciones — como limitar las ofertas a stablecoins de emisores permitidos — entrando en vigor después de tres años. A finales de diciembre de 2025, reguladores como la FDIC aún están proponiendo y finalizando reglas de implementación, incluidos procesos de solicitud para bancos que deseen emitir a través de subsidiarias.
En general, es un paso pragmático hacia adelante — más andamiaje que revolución completa. Dirige las stablecoins hacia una infraestructura más segura y transparente sin intentar regular todo el espacio cripto (aún). Para la industria, elimina una nube de incertidumbre masiva y debería ayudar a acelerar la adopción institucional, las remesas y los pagos en cadena. Sin embargo, los críticos tienen razón al señalar que las protecciones no son del todo comparables a los niveles de depósitos bancarios, y la regla de no rendimiento limita ciertas innovaciones. Aún así, después de años de limbo regulatorio, es un progreso genuino: EE. UU. ahora tiene un manual federal para el efectivo digital respaldado por el dólar. Si estás usando o manteniendo USDT, USDC o algo similar, este marco ahora está dando forma a su camino hacia adelante en los Estados.
