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La dominación del dólar bajo presión
A pesar de un dólar más débil, el costo de los préstamos en dólares aumentó en 2025. La incertidumbre comercial aumentó las primas de riesgo: costos adicionales que los países pobres pagan a los prestamistas. Muchos prestatarios dentro de esos países están buscando otras opciones.
Si los bancos y las empresas piden prestado más en yuanes y euros, los banqueros centrales pueden intercambiar dólares furiosamente en 2026. Otros gobiernos ofrecen incentivos. China proporciona líneas de intercambio a sus mayores socios comerciales. Más de 40 países han aceptado la oferta de reservas de emergencia de yuanes. Junto con Rusia, India y otros países BRICS, el banco central de China está construyendo un sistema de pago digital que elude al dólar.
Menos del 60% de las reservas extranjeras a nivel global se mantienen ahora en dólares, el nivel más bajo en más de 20 años. Pero avanzar más será complicado. Las transacciones de divisas dolarizadas aún representan el 90% del total. Y, aunque América es responsable de menos de una décima parte del comercio global, la mitad todavía se liquida en dólares.
