LA FED ESTÁ PREOCUPADA POR LOS MERCADOS DE FINANCIAMIENTO -- Y NO CREO QUE DEJEN QUE SE ROMPA
Las actas de la FOMC de diciembre fueron bastante claras. La Fed está observando los mercados de financiamiento a corto plazo y sabe que podrían paralizarse si se acumulan tensiones. Ese no es un riesgo abstracto. Esa es la parte del sistema que realmente mantiene el flujo de dinero día a día.
Lo que destacó es de lo que no estaban hablando. No se trataba de inflación. No se trataba de crédito a largo plazo. Se trataba de liquidez -- repo, mercados de dinero, financiamiento a un día.
Y por eso no creo que simplemente se queden ahí y vean cómo se rompe.
Cada vez que esta infraestructura ha estado bajo presión real, la Fed ha intervenido. 2019 repo. 2020 COVID. 2023 bancos. Diferentes desencadenantes, misma respuesta: la liquidez aparece porque dejar que el financiamiento se congele es cómo los pequeños problemas se convierten en grandes.
Así que para mí, esto se lee menos como una advertencia y más como las primeras etapas de preparación. Están prestando atención, lo que generalmente significa que se están preparando herramientas, no que están cómodos dejando que las cosas se descontrolen.
Para los mercados y especialmente para las criptomonedas, esto importa. Las criptos sienten la tensión de liquidez temprano. También tienden a responder primero cuando esa presión se alivia.
Esto no significa que las cosas se disparen mañana. Pero sí significa que la Fed sabe dónde está la línea, y la historia dice que no dejan que los mercados de financiamiento la crucen. 👀
