2026: ¿El año en que todo se rompe? 🚨
Esto no es alarmismo; este es un análisis estructural basado en líneas de falla convergentes que afectan a los bonos soberanos. Olvida la habitual charla de recesión; el verdadero peligro es un mercado del Tesoro desordenado. 📉
El problema central se centra en los bonos del Tesoro de EE. UU. que enfrentan enormes necesidades de refinanciamiento para 2026, junto con una demanda extranjera que se desvanece y costos de interés que se disparan. Este estrés de financiamiento ya se está mostrando como volatilidad en el índice MOVE.
Tres presiones principales están alineándose: Japón, el mayor tenedor, enfrenta presión USD/JPY que obliga a ventas de bonos; el estrés de deuda local no resuelto de China amenaza con fuga de capital y picos de rendimiento; y los déficits de EE. UU. están alcanzando su punto máximo.
Una sola subasta fallida del Tesoro podría desencadenar una cascada: los rendimientos se disparan, la liquidez desaparece y activos de riesgo como $BTC colapsan. Los bancos centrales inyectarán liquidez, pero esto prepara el escenario para la próxima ola inflacionaria.
Presta atención a la volatilidad de los bonos ahora; es el canario en la mina de carbón para el riesgo sistémico. La preparación para 2026 se está estableciendo hoy.
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