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Bajo la contradicción de los datos de empleo, la política de la Reserva Federal en 2026 se encuentra en un equilibrio de juego estratégico $BNB
🚀🚀🚀A principios de 2226, el mercado laboral estadounidense mostró una escena rara: la tasa de desempleo de diciembre bajó inesperadamente al 4,4%, interrumpiendo la tendencia alcista, mientras que los nuevos empleos no agrícolas solo aumentaron en 50.000, lo que representa un desempeño débil desde la pandemia, y los datos de los dos primeros meses se revisaron a la baja en 76.000. Esta desalineación entre una tasa de desempleo en baja y una creación de empleo débil puso a la política monetaria de la Reserva Federal en una consideración doble entre preocupaciones por la inflación y por el crecimiento, haciendo que la trayectoria de la política en 2026 sea aún más compleja.
La causa principal de esta contradicción radica en la disminución de la tasa de participación laboral a un 62,4%, ya que parte de los desempleados han dejado de buscar trabajo, en lugar de que haya un aumento real en las oportunidades laborales. Para la Reserva Federal, el bajo nivel de desempleo alivia temporalmente la preocupación urgente por la deterioración del mercado laboral, proporcionando un fundamento clave para mantener la política sin cambios en la reunión de enero, lo que redujo drásticamente la probabilidad de una reducción de tasas en ese mes a solo el 5%. Sin embargo, la creación de empleo persistentemente débil, sumado al hecho de que en 2025 el empleo no agrícola solo aumentó en 584.000, el nivel más bajo desde la pandemia, destaca una debilidad en el impulso del crecimiento económico, reforzando la demanda de políticas más expansivas a largo plazo.
En el otro extremo de la balanza, la inflación sigue siendo persistente. La tasa de inflación subyacente del PCE sigue por encima del objetivo del 2%, y una reducción de tasas demasiado rápida podría provocar un rebote inflacionario, anulando los esfuerzos previos para controlar la inflación. Ya hay una clara división dentro de la Reserva Federal: 7 funcionarios proponen mantener las tasas sin cambios en 2026, mientras que 8 apoyan al menos dos reducciones de tasas, lo que intensifica la disputa entre los halcones y los palomas y aumenta la dificultad de decisión.
En conjunto, la política de la Reserva Federal en 2026 presentará una característica de "vigilancia cautelosa y ajuste dinámico". A corto plazo, es probable que mantenga las tasas estables, posponiendo la primera reducción de tasas hasta junio aproximadamente, con una reducción total esperada de 50 puntos base durante el año. Su decisión dependerá estrechamente de la orientación de los datos, tanto para seguir el ritmo de caída de la inflación como para vigilar el riesgo de que la desaceleración en la creación de empleo se transmita a los sectores del consumo e inversión. En un equilibrio frágil del mercado laboral, caracterizado por una baja contratación y una baja despedida, la Reserva Federal deberá buscar un equilibrio preciso entre mantener el empleo y controlar la inflación, y sus ajustes políticos tendrán un impacto profundo en el panorama de los mercados financieros globales.
#货币政策紧缩 #美国非农数据低于预期 #bnb
🚀🚀🚀A principios de 2226, el mercado laboral estadounidense mostró una escena rara: la tasa de desempleo de diciembre bajó inesperadamente al 4,4%, interrumpiendo la tendencia alcista, mientras que los nuevos empleos no agrícolas solo aumentaron en 50.000, lo que representa un desempeño débil desde la pandemia, y los datos de los dos primeros meses se revisaron a la baja en 76.000. Esta desalineación entre una tasa de desempleo en baja y una creación de empleo débil puso a la política monetaria de la Reserva Federal en una consideración doble entre preocupaciones por la inflación y por el crecimiento, haciendo que la trayectoria de la política en 2026 sea aún más compleja.
La causa principal de esta contradicción radica en la disminución de la tasa de participación laboral a un 62,4%, ya que parte de los desempleados han dejado de buscar trabajo, en lugar de que haya un aumento real en las oportunidades laborales. Para la Reserva Federal, el bajo nivel de desempleo alivia temporalmente la preocupación urgente por la deterioración del mercado laboral, proporcionando un fundamento clave para mantener la política sin cambios en la reunión de enero, lo que redujo drásticamente la probabilidad de una reducción de tasas en ese mes a solo el 5%. Sin embargo, la creación de empleo persistentemente débil, sumado al hecho de que en 2025 el empleo no agrícola solo aumentó en 584.000, el nivel más bajo desde la pandemia, destaca una debilidad en el impulso del crecimiento económico, reforzando la demanda de políticas más expansivas a largo plazo.
En el otro extremo de la balanza, la inflación sigue siendo persistente. La tasa de inflación subyacente del PCE sigue por encima del objetivo del 2%, y una reducción de tasas demasiado rápida podría provocar un rebote inflacionario, anulando los esfuerzos previos para controlar la inflación. Ya hay una clara división dentro de la Reserva Federal: 7 funcionarios proponen mantener las tasas sin cambios en 2026, mientras que 8 apoyan al menos dos reducciones de tasas, lo que intensifica la disputa entre los halcones y los palomas y aumenta la dificultad de decisión.
En conjunto, la política de la Reserva Federal en 2026 presentará una característica de "vigilancia cautelosa y ajuste dinámico". A corto plazo, es probable que mantenga las tasas estables, posponiendo la primera reducción de tasas hasta junio aproximadamente, con una reducción total esperada de 50 puntos base durante el año. Su decisión dependerá estrechamente de la orientación de los datos, tanto para seguir el ritmo de caída de la inflación como para vigilar el riesgo de que la desaceleración en la creación de empleo se transmita a los sectores del consumo e inversión. En un equilibrio frágil del mercado laboral, caracterizado por una baja contratación y una baja despedida, la Reserva Federal deberá buscar un equilibrio preciso entre mantener el empleo y controlar la inflación, y sus ajustes políticos tendrán un impacto profundo en el panorama de los mercados financieros globales.
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