Los Market Makers con Liquidez Concentrada, comúnmente conocidos como CLMM, son una versión avanzada de los market makers automatizados utilizados en intercambios descentralizados. A diferencia de los AMM tradicionales que distribuyen la liquidez de forma uniforme en todos los precios posibles, los CLMM permiten a los proveedores de liquidez concentrar sus fondos dentro de rangos de precios específicos.
Este diseño mejora significativamente la eficiencia del capital y cambia la forma en que funciona la provisión de liquidez en DeFi.
La limitación de los AMM tradicionales
Los AMM tradicionales distribuyen liquidez a lo largo de una curva de precio infinita. Si bien este enfoque es sencillo y sin permisos, es altamente ineficiente. La mayoría de los intercambios ocurren dentro de un rango de precios relativamente estrecho, pero los proveedores de liquidez deben asignar capital mucho más allá del rango donde realmente ocurren los intercambios.
Como resultado, grandes cantidades de capital permanecen inactivas mientras los proveedores de liquidez aún enfrentan la pérdida impermanente.
Los CLMM se crearon para corregir esta ineficiencia.
Cómo funcionan los CLMM
En un modelo CLMM, los proveedores de liquidez eligen un rango de precios específico donde su liquidez estará activa. Los intercambios solo usan esa liquidez cuando el precio de mercado cae dentro del rango seleccionado.
Si el precio se mueve fuera del rango, la liquidez se vuelve inactiva y ya no genera comisiones de comercio hasta que el precio regrese. Esto permite a los proveedores desplegar capital donde es más efectivo en lugar de distribuirlo de forma dispersa.
La liquidez ya no es pasiva por defecto. Se vuelve estratégica.
Eficiencia del capital y generación de comisiones
Debido a que la liquidez está concentrada cerca del precio de mercado actual, los CLMM ofrecen una liquidez más profunda con menos capital. Esto se traduce en un menor deslizamiento para los traders y mayores ganancias de comisiones para los proveedores de liquidez activos.
La misma cantidad de capital puede generar un volumen significativamente mayor en comparación con los AMM tradicionales. Sin embargo, una mayor eficiencia también significa una mayor responsabilidad para el proveedor.
La eficiencia funciona en ambos sentidos.
Riesgos únicos de los CLMM
Los CLMM introducen nuevos riesgos que los proveedores de liquidez pasivos suelen subestimar. Si el precio se mueve bruscamente fuera del rango elegido, la liquidez deja de generar comisiones. Los proveedores podrían terminar con solo un activo en lugar de un par equilibrado.
La pérdida impermanente sigue existiendo y puede amplificarse si los rangos se eligen mal. La gestión activa se vuelve necesaria, especialmente en mercados volátiles.
Si quieres ingresos pasivos, los CLMM castigarán tu pereza.
CLMM frente a AMM tradicionales
Los AMM tradicionales favorecen la simplicidad y la pasividad. Los CLMM favorecen la eficiencia y el control.
Los modelos tradicionales se adaptan a los usuarios que desean una gestión mínima. Los CLMM se adaptan a los usuarios que comprenden el comportamiento de los precios y están dispuestos a ajustar sus posiciones con el tiempo.
La actualización mejora el rendimiento pero exige competencia.
Dónde se utilizan los CLMM en DeFi
Los CLMM se utilizan comúnmente en los intercambios descentralizados modernos que se centran en la eficiencia del capital y la provisión profesional de liquidez. Son especialmente efectivos para pares estables, activos correlacionados y entornos de comercio de alto volumen.
Para activos volátiles, requieren un monitoreo constante y ajustes.
Conclusión final
Los Market Makers de Liquidez Concentrada representan una mejora importante en la forma en que se despliega la liquidez en DeFi. Reducen el capital desperdiciado y mejoran las condiciones de comercio, pero no son amigables para principiantes.
Los CLMM recompensan la estrategia y castigan la negligencia.
Si no entiende los rangos de precios, la volatilidad y el reequilibrio, no debería estar proporcionando liquidez de esta manera.
Mejores herramientas no hacen que las malas decisiones sean más seguras.
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