1) ¿Qué mostró el informe de empleos no agrícolas de diciembre de 2025
Principales resultados del último informe de empleos (diciembre de 2025):
Los empleos no agrícolas aumentaron en unos 50.000 puestos, mucho menos de lo esperado.
La tasa de desempleo bajó ligeramente al 4,4% (desde el 4,5%).
Los aumentos de empleo se concentraron en servicios de salud, asistencia social y servicios alimenticios, mientras que el comercio minorista, la manufactura y la construcción registraron pérdidas de empleo.
Durante todo el año, los aumentos totales de empleo fueron de unos 584.000 en 2025, el crecimiento anual más débil desde principios de la década de 2000, y mucho por debajo de los unos 2 millones de empleos creados en 2024.
Conclusión final: la contratación sigue siendo positiva, pero decepcionantemente lenta en comparación con las tendencias históricas y las proyecciones del mercado.
2) ¿Qué significan los números (Interpretación económica)
El ritmo de contratación —aproximadamente 50 mil empleos en diciembre— es extremadamente modesto y por debajo de las expectativas del mercado y de las ganancias mensuales típicas previas a la pandemia.
Esto indica un mercado laboral debilitado, no un colapso, pero con mucho menos impulso que al principio de la década.
La tasa de desempleo bajó ligeramente a pesar del lento crecimiento de empleo, lo cual puede ocurrir cuando la participación en la fuerza laboral disminuye o más personas dejan de participar en el mercado laboral.
Los sectores de servicios (por ejemplo, salud) continúan creando empleos.
Comercio minorista, manufactura y construcción están en declive, lo que resalta debilidades específicas por sectores y no un aumento generalizado del empleo en la economía.
3) Por qué importa para la política & los mercados
El informe debilita el caso para un apretón de política agresivo y probablemente respalda que la Fed mantenga las tasas de interés estables, con recortes limitados en 2026 —los mercados habían anticipado posibles recortes a finales de este año.
Las acciones subieron inicialmente tras el informe de empleo débil, ya que un crecimiento más lento reduce la presión sobre las tasas de interés.
El dólar estadounidense suele debilitarse en escenarios similares (aunque no se muestra directamente aquí), y los rendimientos de los bonos podrían disminuir a medida que aumentan las expectativas de recortes de tasas.
El crecimiento salarial ha sido elevado, lo que ayuda a los ingresos del consumidor, pero también complica las tendencias de inflación. Datos preliminares sugirieron que los salarios por hora promedio aumentaron más de lo esperado en algunos informes.
4) Cuadro más amplio del mercado laboral & preocupaciones
2025 registró el crecimiento más lento en empleo desde antes de las recesiones recientes, lo que indica una desaceleración en la demanda laboral.
Algunos analistas señalan que aunque los datos principales de nóminas son débiles, otras medidas (como la encuesta a hogares) a veces muestran aumentos más fuertes en el empleo, un recordatorio de que los datos laborales pueden variar según el método de encuesta.
Los números de meses anteriores se revisaron a la baja en este informe, lo que indica que las estimaciones iniciales pueden cambiar significativamente cuando llegan datos más completos.
5) Perspectiva del mercado & económica para el futuro
Escenarios posibles: un escenario de aterrizaje suave —el crecimiento moderado continúa, la inflación permanece bajo control y la Fed reduce las tasas lentamente.
Un escenario de crecimiento lento —la contratación persistente baja podría reducir la confianza del consumidor y ralentizar los avances del PIB.
Precaución: factores estructurales como los cambios demográficos, la tecnología/IA reduciendo la necesidad de mano de obra y las incertidumbres políticas (aranceles, inmigración) están complicando la dinámica del mercado laboral.
Conclusión general: el mercado laboral estadounidense sigue creciendo, pero a un ritmo significativamente más lento, con ganancias de nóminas moderadas y señales mixtas sobre la inflación y la política monetaria, un factor clave para predecir las tendencias económicas en 2026
