$BTC $ETH $BNB ¿La reducción de tasas de interés ya no tiene sentido? La última declaración de la Reserva Federal ha echado un jarro de agua fría al mercado. Empleo fuerte, inflación persistente, comercio minorista en auge, los datos económicos son cada vez más contundentes, y las expectativas de reducción de tasas han sido golpeadas hasta quedar maltrechas—y la verdadera tormenta apenas comienza.
Primero, la alta dirección de la Reserva Federal ha estado en una serie de “declaraciones agresivas”. El vicepresidente Jefferson ha dejado claro que las tasas de interés están cerca de ser “neutras”, y que la política está “bien posicionada”, lo que significa que no hay prisa, podemos tomarnos nuestro tiempo. La directora Bowman ha sido aún más contundente, advirtiendo que no se debe liberar fácilmente la señal de pausar la reducción de tasas, ya que si el empleo se deteriora, deben estar listos para actuar nuevamente. Las voces internas disidentes han dejado el camino político futuro lleno de incertidumbres.
Pero lo que es más emocionante que la lucha económica es el drama político. Trump ha lanzado una advertencia, sugiriendo que quiere reemplazar a Powell y considerando mantener a Hassett en su puesto. El mercado se ha vuelto loco instantáneamente: el rendimiento de los bonos del gobierno a dos años ha alcanzado un nuevo máximo de tres meses, el dólar se ha disparado y el oro y la plata han caído en picada.
A continuación, llegó una bomba aún mayor. Powell ha confirmado personalmente que, debido a su testimonio ante el Congreso que está siendo investigado penalmente por el Departamento de Justicia, ha señalado que esto es “coacción política”. Los gobernadores de los bancos centrales del mundo han mostrado su apoyo colectivo, y la independencia de la Reserva Federal, que ha existido durante décadas, está enfrentando un desafío sin precedentes.
El mercado se ha visto obligado a reescribir el guion durante la noche. Los futuros de tasas de interés indican que las expectativas de reducción de tasas este año han pasado de tres a dos, y el primer momento de reducción se ha pospuesto de marzo a junio—y aún así, esto es más optimista que la propia “gráfica de puntos” de la Reserva Federal (solo están dispuestos a prever una reducción de tasas).
La Reserva Federal actual está caminando en una cuerda floja: por un lado, el riesgo de inflación aún no se ha mitigado, deben ser agresivos hasta el final; por el otro lado, la presión política es evidente, y su independencia está tambaleándose. Este gran espectáculo, cada paso está pisando el nervio del mercado.
Al final, la reducción de tasas ya no es solo un problema económico, se ha convertido en un juego político. En este juego, ¿quién es el verdadero jugador? Quizás, cuando llegue la tormenta, nadie podrá mantenerse completamente al margen. #加密市场观察
