20 de enero de 2026 | Observación del frente del mercado
Esta semana, especialmente el 23 de enero, será un punto de inflexión: seremos testigos de cómo la capacidad del mercado para soportar presión se comporta en un momento sutil de expectativas de liquidez macroeconómica ajustadas.
No es un desbloqueo de tokens ordinario. Nos enfrentamos a un 'ejército de desbloqueo' compuesto por al menos cuatro proyectos conocidos, que liberarán tokens por un valor de decenas de millones de dólares al mercado en cuestión de días.
Desbloqueo de avalanchas: ¿qué tan grande es la presión de venta detrás de los fríos números?
Primero está la 'actuación de apertura', que será presentada por LayerZero (ZRO) hoy (20 de enero). Según los datos de desbloqueo, se liberaron hasta aproximadamente 25,71 millones de tokens ZRO, que a los precios actuales del mercado equivale a una presión de venta potencial de alrededor de 44,5 millones de dólares. El desbloqueo de ZRO establece un tono tenso para esta gran obra.
El verdadero clímax llegará el 23 de enero (este viernes), dentro de tres días. En ese momento, al menos dos proyectos se desbloquearán simultáneamente, formando un 'doble golpe':
ANIME (ANIME): Este podría ser el protagonista más llamativo de esta prueba. Aproximadamente 835 millones de tokens se desbloquearán, con un valor de aproximadamente 6.3 millones de dólares. El número en sí puede no ser el más sorprendente, pero lo realmente inquietante es su proporción de desbloqueo: ¡este lote de tokens representa el 13.84% de su suministro circulante actual! Esta es una señal extremadamente peligrosa. Imagina que por cada 100 tokens ANIME en circulación, de repente hay casi 14 adicionales esperando ser vendidos, lo que sería una pesadilla para el precio de cualquier activo.
SOON (SOON): El mismo día, el proyecto SOON también desbloqueará aproximadamente 21.88 millones de tokens, con un valor de entre 7.4 y 7.55 millones de dólares, representando el 5.63% de su oferta circulante.
Al sumar ZRO, ANIME, SOON y otros proyectos que se desbloquearán esta semana (como RIVER, PLUME, etc.), vemos una 'combinación de bomba de desbloqueo' con un valor total cercano a los cien millones de dólares.
Vientos macroeconómicos en contra: la sombra 'halcón' del Banco de Japón
De acuerdo con las expectativas del mercado, es muy probable que el Banco de Japón continúe su proceso de normalización de la política monetaria en la decisión de tasas de interés de esta semana (del 22 al 23 de enero).
¿En qué tipo de contexto macroeconómico nos encontramos? El Banco de Japón ha comenzado gradualmente a despedirse de una política de ultra flexibilización que ha durado diez años desde 2025, entrando en un ciclo de ajuste lento pero firme. Varias fuentes de análisis predicen que Japón seguirá subiendo las tasas de interés en 2026, y que la tasa de política podría alcanzar el 1.0%. Más importante aún, el Banco de Japón ha dejado claro en la resolución de junio de 2025 que planea reducir gradualmente su escala de compra de bonos del gobierno a partir del primer trimestre de 2026 — esto es, un verdadero endurecimiento cuantitativo (QT).
¿Qué significa esto para el mercado de criptomonedas?
En el pasado, las tasas de interés negativas del Banco de Japón y el QE ilimitado liberaron una gran cantidad de liquidez de yenes baratos al mundo. Estos fondos fluyeron en grandes cantidades hacia activos de alto riesgo, incluida la criptomoneda, a través de formas como el 'arbitraje de yenes'. Hoy, con el 'retracto' del Banco de Japón, esta importante fuente de fondos está agotándose. La reducción de la liquidez global significa que los fondos capaces de absorber la presión de venta en el mercado de criptomonedas también se están reduciendo.
Hasta aquí el análisis, volvamos al gráfico.
Los precios de ANIME y SOON, que se enfrentarán a un desbloqueo, también han estado bajo presión en los últimos días, con un volumen de transacciones débil y un fuerte sentimiento de aversión al riesgo en el mercado.
Al rastrear los datos en cadena y el flujo de fondos de las principales casas de cambio, hemos observado un fenómeno contradictorio: por un lado, las direcciones relacionadas con tokens desbloqueados muestran señales de concentración hacia los intercambios, lo que es un signo potencial de venta; pero por otro lado, los saldos de stablecoins en los intercambios no han mostrado grandes salidas, incluso en algunos intercambios principales de Asia se ha observado una leve entrada neta.
¿Qué significa esto?
Esto indica que el mercado no está en una situación de pánico unilateral. Los primeros tenedores desbloqueados y las instituciones de inversión se están preparando para realizar ganancias, pero al mismo tiempo, hay un grupo de 'dinero inteligente' al acecho, que sostiene stablecoins, esperando la oportunidad de comprar activos a precios bajos después de que el desbloqueo genere un 'hoyo dorado'.
