Los poseedores de Bitcoin han entrado en su primer período sostenido de pérdidas realizadas en más de un año, ya que las crecientes tensiones geopolíticas y los temores renovados de una guerra comercial empujan a los inversores hacia activos tradicionales de refugio seguro como el oro.
Según los datos en cadena de CryptoQuant, el métrico de ganancias y pérdidas realizadas de Bitcoin en 30 días ha pasado a ser negativo, marcando la primera ocurrencia de este tipo desde finales de 2023 después de más de dos años dominados por ganancias realizadas.
Los poseedores de Bitcoin comienzan a realizar pérdidas
Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant, dijo que el cambio indica que las monedas movidas en cadena durante el último mes se vendieron por debajo de sus precios de compra originales.
“Los tenedores de Bitcoin han estado realizando pérdidas durante un período de 30 días desde finales de diciembre — la primera vez que esto ha ocurrido desde octubre de 2023”, escribió Moreno en X.
El indicador de ganancias y pérdidas realizadas rastrea si el BTC que se gasta se mueve con ganancias o pérdidas en relación con su costo de adquisición. Aunque una lectura negativa no señala automáticamente un fondo de mercado, típicamente refleja un aumento del estrés entre los compradores tardíos y una transición en el sentimiento del mercado.
Históricamente, los períodos prolongados de pérdidas realizadas tienden a aparecer durante correcciones a mitad de ciclo o fases de consolidación en etapas finales, en lugar de durante expansiones fuertes del mercado alcista.
El oro se dispara por encima de $4,700 mientras los inversores buscan seguridad
Mientras Bitcoin luchaba, el oro se disparó, alcanzando un nuevo máximo histórico por encima de $4,700 por onza el martes.
El oro al contado tocó brevemente $4,701.23, mientras que los futuros de oro en EE. UU. también alcanzaron niveles récord. La plata siguió de cerca, comerciando cerca de máximos históricos después de tocar brevemente $94.72 por onza.
El repunte en los metales preciosos ocurre mientras los inversores reevalúan el riesgo global tras la renovada tensión geopolítica y la retórica comercial en escalada de los Estados Unidos.
El sentimiento del mercado se deterioró después de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, advirtiera sobre posibles nuevos aranceles contra varios aliados europeos, a menos que Dinamarca aceptara negociaciones sobre Groenlandia, reviviendo temores de un conflicto comercial transatlántico más amplio.
La relación Bitcoin-oro cae drásticamente
El rendimiento divergente entre Bitcoin y el oro ha empujado la relación BTC-oro a bajar más del 50% desde su pico, según analistas de Bitfinex.
“La última vez que estuvimos en estos niveles, Bitcoin eventualmente superó al oro,” notó Bitfinex. “Este cruce vale la pena observar a medida que las condiciones de liquidez evolucionan en 2026.”
Históricamente, las caídas bruscas en la relación BTC/oro a menudo han precedido períodos de bajo rendimiento de las criptomonedas, seguidos más tarde por una rotación de nuevo hacia los activos digitales una vez que las condiciones macro se estabilizan.
Los ETFs de Bitcoin al contado ven salidas renovadas
La presión sobre Bitcoin fue reforzada por los flujos de ETF.
Los ETFs de Bitcoin al contado listados en EE. UU. registraron $394.7 millones en salidas netas el lunes, según datos de SoSoValue, rompiendo una racha de entradas de cuatro días que había traído más de $1.8 mil millones a los productos.
El cofundador y CEO de Valr, Farzam Ehsani, dijo que la retórica en escalada de la guerra comercial está llevando a los inversores de vuelta a una posición defensiva.
“El lenguaje agresivo de aranceles del presidente Trump está empujando a los mercados hacia un modo de desriesgo total,” dijo Ehsani en comentarios compartidos con Cointelegraph.
Agregó que, históricamente, las amenazas de aranceles y las medidas de represalia han creado vientos en contra significativos para los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.
Contexto del mercado: corrección, no capitulación
A pesar del aumento en las pérdidas realizadas, los analistas señalan que las condiciones actuales difieren drásticamente de las fases de capitulación total del mercado bajista.
La venta de los tenedores a largo plazo sigue siendo limitada
El apalancamiento de derivados ya ha sido drenado
La demanda al contado se ha debilitado, pero no colapsado
Esto sugiere que la actual reducción puede reflejar una aversión al riesgo impulsada por factores macroeconómicos en lugar de un colapso estructural en la tendencia a largo plazo de Bitcoin.
A medida que los mercados globales siguen siendo sensibles a los desarrollos comerciales y los titulares geopolíticos, la dirección a corto plazo de Bitcoin puede continuar siguiendo el sentimiento de riesgo más amplio, particularmente en relación con las condiciones de liquidez del oro y del dólar estadounidense.
Por ahora, el regreso de las pérdidas realizadas marca un cambio notable en la psicología del mercado y un recordatorio de que incluso en ciclos estructuralmente más fuertes, Bitcoin sigue estando profundamente entrelazado con el estrés macro global.
