Bien predicho

$ETH
🚨 LAS TARIFAS IMPACTARÁN EL MERCADO — NO IMPORTA EL RESULTADO

Mañana podría ser uno de los días macro más críticos de 2026.
Y la mayoría de los inversores están completamente desprevenidos.

Aquí está la incómoda verdad:

• Las tarifas se mantienen → El mercado baja
• Las tarifas se eliminan → El mercado sigue bajando

No hay un escenario alcista aquí.

Antes de discutir las tarifas, observa dónde están ya los mercados:

▪ El Indicador Buffett (Capitalización de Mercado Total vs PIB) está cerca del 224%, un extremo histórico.
→ Más alto que la burbuja de las puntocom (~150%).
→ Más alto que el pico de 2021.

▪ El P/E de Shiller está rondando cerca de 40.
→ Visto solo una vez en 150 años.
→ Justo antes del colapso de 2000.

Los mercados están valorados para la perfección.
No pueden absorber choques de políticas, presión de márgenes o incertidumbre legal.

Ahora desglosemos los dos caminos por delante.

▶ ESCENARIO A: LAS TARIFAS PERMANECEN (CHOQUE DE MARGEN)

• Tarifas del 10% a aliados europeos (Francia, Alemania, Reino Unido) comenzando el 1 de febrero.
• Las multinacionales que cotizan a ~22x ganancias sufren un golpe directo en los márgenes.
• Los consumidores ya están estirados. No se pueden trasladar costos.

La historia importa:
– Tarifas de acero de 2002 → 200,000 empleos perdidos en industrias que utilizan acero.
– Titulares de tarifas de 2018 → ventas globales inmediatas.

Conclusión:
Las estimaciones de ganancias de 2026 están sobrestimadas en ~15%.

▶ ESCENARIO B: TARIFAS DECLARADAS ILEGALES (CHOQUE SISTÉMICO)

• Los tribunales pueden declarar las tarifas del IEEPA inconstitucionales.
• Eso desencadena miles de millones en posibles reembolsos a los importadores.
• La incertidumbre fiscal explota de la noche a la mañana.

Esto resuena con la historia:
– Smoot-Hawley (1930) → el mercado cayó un 16% antes de que la ley siquiera pasara.
– El caos legal crea miedo que los mercados precio instantáneamente. $RIVER

Si los tribunales anulan las tarifas:
• La administración probablemente responderá con acciones ejecutivas o la Sección 232.
• A los mercados les desagrada la inestabilidad legal más que los impuestos o la inflación.