📉📈 Bitcoin De Vuelta Por Encima de $90K - Pero los Flujos de ETF Cuentan una Historia Diferente
$BTC está de vuelta por encima de $90,000 después de una breve caída - pero el rebote se sintió rápido y reactivo. Para mí, esto parece una acción de precio clásica de finales de ciclo: traders a corto plazo interviniendo, los titulares aliviando la presión, no una nueva ola de convicción a largo plazo.
Lo que realmente importa es lo que está sucediendo debajo.
Lo que estoy observando de cerca
Los ETFs de BTC al contado han visto alrededor de $1.6B en salidas durante las últimas tres sesiones, incluyendo el mayor rescate en un solo día desde noviembre de 2025. Eso me dice que el capital a más largo plazo sigue siendo cauteloso, a pesar de que el precio se ha estabilizado.
La liquidez no ha desaparecido - se ha desplazado.
Mientras la exposición pasiva a ETF se reduce, el comercio activo continúa a través de spot y derivados. Esa división entre flujos de asignación y posicionamiento táctico se está volviendo más clara, especialmente en los lugares de comercio donde la participación a corto plazo sigue siendo alta.
Contexto en cadena
Las pérdidas realizadas están concentradas entre los poseedores de 3 a 6 meses, con presión adicional del grupo de 6 a 12 meses, típicamente compradores de niveles más altos. Históricamente, este tipo de configuración tiende más hacia el agotamiento de los vendedores que hacia una nueva distribución, pero también crea una oferta en exceso en los rebotes.
El momentum ha mejorado - el Índice de Flujo de Dinero rebotó bruscamente - sin embargo, la demanda aún parece reactiva, no estructural.
Mi conclusión
Mientras $BTC se mantenga por encima de $90K, los intentos de recuperación se mantienen vivos.
Pero las continuas salidas de ETF mantienen el riesgo de otra rotación hacia el extremo inferior del rango sobre la mesa.
El precio se mantiene - los flujos siguen bajo control.
