esto podría haber hecho que la economía se desplomara por completo.
Ayer, Trump anunció que no se imponerían aranceles relacionados con Groenlandia.
Esto parece una decisión normal, pero aquí está lo que estaba sucediendo detrás de escena:
- Los fondos de pensiones de Dinamarca y Suecia estaban vendiendo T-bills
- Deutsche Bank advirtió sobre la venta masiva de activos estadounidenses por parte de la UE
- Los rendimientos de los bonos estadounidenses estaban aumentando debido al miedo y la incertidumbre
Ahora podrías estar preguntándote cuán grande podría haber sido la presión de venta de la UE.
Hasta ahora, las tenencias de activos estadounidenses por parte de la UE son:
- $6 billones en acciones estadounidenses
- $2 billones en letras del Tesoro de EE.UU.
- $2 billones en bonos corporativos de EE.UU.
- $200+ mil millones en bonos de agencias de EE.UU.
Colectivamente, las tenencias de activos estadounidenses por parte de la UE superan los $10 billones, lo que es más alto que el resto del mundo combinado.
Pero, ¿por qué venderían activos estadounidenses?
La razón es simple.
Todo el mundo sabe que a Trump le importan los mercados más que cualquier otra cosa.
Cada vez que el mercado de valores ha entrado en pánico, EE.UU. ha avanzado hacia un acuerdo comercial.
Esto sucedió con los aranceles globales, los aranceles de China, y ahora ha vuelto a suceder.
Trump tampoco quiere crear más incertidumbre, ya que eso empujaría los rendimientos de los bonos aún más alto.
Desde el tercer trimestre de 2024, la Fed ha recortado tasas en 150 puntos básicos, sin embargo, los rendimientos de los bonos no han bajado.
La razón son las preocupaciones persistentes sobre la inflación, la incertidumbre arancelaria y las tensiones geopolíticas.
Por eso el TACO sucedió mucho más rápido esta vez, y probablemente suceda aún más rápido en el futuro.