#USDOLLAR #JapanYen #MacroSignals

🚨 Esto podría ser el cambio macroeconómico menos apreciado de la semana — y importa más que los titulares.
Ignora el ruido de los aranceles.
Mira más allá del oro y la plata que están alcanzando nuevos máximos.
La verdadera señal proviene de Japón — y de la Reserva Federal de Nueva York.
Por primera vez en más de una década, la Reserva Federal de Nueva York está señalando abiertamente preocupación por la debilidad del yen. Eso por sí solo debería hacer que los mercados presten atención.
Aquí está lo que hace que esto sea inusual:
• Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés están subiendo
• El Banco de Japón sigue siendo relativamente agresivo
• Sin embargo, el yen sigue debilitándose
En condiciones normales, los rendimientos crecientes atraen capital y fortalecen una moneda.
En Japón, está ocurriendo lo contrario.
Esa divergencia es una señal de alerta — señalando un profundo pesimismo de los inversores hacia las perspectivas de Japón. Y Japón es demasiado importante sistemáticamente para tambalearse sin consecuencias globales. Cuando Japón se esfuerza, la liquidez global, los mercados de bonos y los activos de riesgo lo sienten.
Lo que es diferente ahora es la respuesta de EE.UU.
Las señales recientes de la Reserva Federal de Nueva York sugieren un cambio de política silencioso: una disposición a intervenir si la debilidad del yen se vuelve desestabilizadora. En la práctica, eso significa vender dólares y apoyar el yen.
Los mercados se dieron cuenta.
El Índice del Dólar de EE.UU. acaba de imprimir una de sus velas semanales más débiles en meses, ya que los traders comenzaron a tener en cuenta: • Suavización del dólar
• Estabilización del yen
Esto no es caridad — es estrategia.
Un dólar más débil: • Reduce la carga real de la deuda de EE.UU.
• Mejora la competitividad de las exportaciones de EE.UU.
• Ayuda a reequilibrar el comercio global
Los ajustes de moneda gestionados rara vez benefician primero a los gobiernos.
Históricamente, benefician a los poseedores de activos.
Los activos duros, los activos escasos y los activos sensibles a la liquidez tienden a superar antes de que el público se dé cuenta.
Esa es la razón por la que este cambio importa mucho más de lo que la mayoría se da cuenta.
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