En enero de 2026, SWIFT completó con éxito un proyecto piloto para liquidar bonos tokenizados en colaboración con Société Générale-FORGE, BNP Paribas Securities Services e Intesa Sanpaolo. El piloto demostró la liquidación utilizando tanto moneda fiduciaria tradicional como una stablecoin denominada en euros, mientras se preservaban los roles bancarios existentes y los estándares de mensajería de SWIFT.
Los instrumentos tokenizados representaban bonos convencionales registrados en un libro mayor distribuido en lugar de en un depósito central de valores. Al integrar tokens basados en blockchain en su infraestructura establecida, SWIFT mostró cómo la tokenización puede ser introducida sin interrumpir las estructuras de mercado actuales.
Liquidación contra Pago y Procesamiento del Ciclo de Vida del Bono
El piloto cubrió todo el proceso de entrega contra pago (DvP), asegurando que la transferencia de valores y el correspondiente pago en efectivo ocurrieran en un solo paso coordinado. Además de la liquidación primaria, los bancos participantes procesaron pagos de cupones a través del mismo marco y completaron el canje de bonos a su vencimiento, momento en el cual los inversores recibieron el principal y las posiciones de bonos tokenizados se cerraron.
BNP Paribas Securities Services e Intesa Sanpaolo actuaron como agentes de pago y custodios, gestionando flujos de efectivo y responsabilidades de custodia para los instrumentos tokenizados a lo largo del ciclo de vida del bono.
Uso de EUR CoinVertible y Cumplimiento de MiCA
La liquidación durante el piloto incluyó el uso de EUR CoinVertible (EURCV), una stablecoin denominada en euros emitida por Société Générale-FORGE. Las stablecoins son tokens digitales diseñados para mantener un valor estable al referirse a un activo subyacente, en este caso el euro.
Según Société Générale-FORGE, EURCV ha sido conforme con el marco de stablecoins de los Mercados en Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea desde el 1 de julio de 2024. Este estado regulatorio posiciona a EURCV como un activo de liquidación adecuado para experimentos de mercados de capital basados en blockchain realizados bajo la ley europea.
Thomas Dugauquier, Líder de Producto de Activos Tokenizados en SWIFT, comentó el 15 de enero de 2026:
“Este hito demuestra cómo la colaboración y la interoperabilidad darán forma al futuro de los mercados de capital. Al demostrar que SWIFT puede orquestar transacciones de activos tokenizados en múltiples plataformas, estamos allanando el camino para que nuestros miembros adopten activos digitales con confianza y a gran escala.”
Alineación con la Estrategia de Libro Mayor Compartido de SWIFT
El piloto de bonos tokenizados se alinea con la hoja de ruta más amplia de SWIFT anunciada en septiembre de 2025, que incluye planes para introducir un libro mayor compartido basado en blockchain como parte de su infraestructura. Esa iniciativa involucra a más de treinta instituciones financieras e incorpora tecnología de Consensys.
En este contexto, el piloto mostró cómo los mensajes SWIFT pueden coordinar actividades a través de múltiples plataformas, vinculando la red bancaria global existente con registros en cadena para valores y tokens de liquidación.
Jean-Marc Stenger, CEO de Société Générale-FORGE, declaró el 15 de enero de 2026:
“La asociación promueve la adopción de soluciones de pago eficientes, rápidas y seguras para instituciones financieras y corporaciones que aprovechan la tecnología de libro mayor distribuido, con EUR CoinVertible sirviendo como una stablecoin de referencia.”
Contexto del Mercado
Société Générale-FORGE emitió su primer bono digital en cadena en los Estados Unidos en noviembre de 2025 utilizando una blockchain con permiso, proporcionando una experiencia operativa temprana con la emisión de bonos digitales. A principios de 2026, múltiples instituciones europeas habían realizado pruebas que involucraban bonos tokenizados y stablecoins reguladas.
El piloto de SWIFT se basa en estos desarrollos, demostrando cómo las grandes instituciones financieras pueden liquidar instrumentos tokenizados mientras mantienen los sistemas y marcos operativos existentes.
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