Grietas en Wall Street?
El ‘Descuento Coinbase’ se profundiza y enciende las alarmas sobre la liquidez institucional
La señal de auxilio del mercado estadounidense
El mercado de #bitcoin atraviesa un momento de tensión técnica y estructural. Por primera vez en semanas, el Índice de Prima de Coinbase de CoinGlass se ha vuelto marcadamente negativo. Esto significa que #BTC se vende más barato en EE. UU. (Coinbase) que en el mercado internacional ( #Binance ), un fenómeno que suele preceder a periodos de debilidad persistente.
Éxodo de los ETF: La causa inmediata es la salida de más de $1,100 millones de los ETF de Bitcoin al contado en la última semana. Al ser Coinbase el custodio del 80% de estos fondos, la presión de venta se concentra directamente en sus libros de órdenes.
Fallo en el arbitraje: En un mercado sano, los operadores comprarían barato en Coinbase y venderían caro en Binance para cerrar la brecha. El hecho de que el descuento persista sugiere "estrés en las tuberías": límites de capital, mayores costos de transferencia o miedo al riesgo que impiden que los arbitrajistas conecten los mercados.
El factor Stablecoin (USD vs. USDT): La diferencia no es solo demanda; también influye la mecánica de las monedas estables. Si el Tether (USDT) se encarece frente al dólar debido a la demanda de cobertura en el extranjero, el precio en Binance parece "inflado" respecto al de Coinbase.
Sentimiento institucional a la baja: La combinación de una base de futuros de CME comprimida y una prima negativa en Coinbase es la señal técnica de un "de-risking" (reducción de riesgo) masivo por parte de las instituciones estadounidenses.
No estamos solo ante una caída de precio, sino ante una degradación de la conectividad del mercado. La infraestructura institucional de EE. UU. está retirando sus órdenes de compra más rápido de lo que el mercado global puede absorber.
