La probabilidad de lo que está sucediendo es cercana a cero.
Tres eventos de 6-sigma ocurrieron en una semana.
– Bonos
– Plata
– Oro
Actualmente estamos viviendo una imposibilidad estadística.
Déjame explicar:
El martes pasado, la deuda japonesa a 30 años registró lo que se llama una sesión de '6-sigma'.
Hace 2 días, la plata lo hizo aún mejor: estaba en 5-sigma en el repunte, luego alcanzó 6-sigma en la caída. EN UNA SOLA SESIÓN.
¿Oro ahora mismo? Ha subido un 23% en menos de un mes. Estamos muy cerca de un evento de 6-sigma.
Eso son tres eventos 6-sigma en UNA SEMANA.
Para explicar rápidamente: en finanzas, medimos los movimientos de precios alrededor de un promedio utilizando la desviación estándar, que llamamos sigma.
1-sigma: mundano
2-sigma: común
3-sigma: se vuelve raro
4-sigma: excepcional
5-sigma: extremadamente raro
6-sigma: se supone que ocurre una vez en 500 millones
Aquí están los episodios tipo 6-sigma que vimos anteriormente:
– El colapso de octubre de 1987, caída del 22% en 1 sesión
– Colapso por covid en marzo de 2020
– El aumento del franco suizo en enero de 2015
– El petróleo WTI volviendo a negativo en abril de 2020
Pero nunca hemos tenido 3 eventos ocurrir en una semana.
¿Ves el punto?
Un evento 6-sigma casi NUNCA es desencadenado por un simple titular macroeconómico.
Casi siempre proviene de la estructura del mercado: apalancamiento, posiciones demasiado concentradas, llamadas de margen, problemas de colateral y venta o compra forzada.
Eso es importante entender porque estamos hablando de tensiones internas en la mecánica del sistema.
Como sabes, el mercado de bonos japonés se encuentra en el corazón del sistema financiero global, y no volveré sobre todo el tema, pero un movimiento 6-sigma en un mercado tan enorme no pasa desapercibido.
Ver un movimiento 6-sigma en plata unos días después da mucho en qué pensar.
¿Y ahora el oro?? Eso es absolutamente una locura.
¿Por qué estamos viendo eventos estadísticos extremos, solo días de diferencia, en mercados tan diferentes?
Cuando un pilar de financiación global se vuelve inestable, la palanca tiende a contraerse, y dos cosas suceden al mismo tiempo: venta forzada en ciertos activos y compra forzada de protección en otros.
Históricamente, los metales preciosos a menudo están entre los beneficiarios.
Las tasas a largo plazo dicen algo sobre la credibilidad de los estados: es decir, su capacidad para honrar deudas futuras sin recurrir masivamente a la inflación.
Los metales preciosos dicen algo sobre la credibilidad de la moneda misma, y cuando ambos se vuelven inestables al mismo tiempo, estamos mirando un desafío al marco monetario.
No continuaré, porque quiero compartir el resto en otro tweet mañana, pero generalmente cuando un régimen comienza a desmoronarse, los ajustes son BRUTALES.
Es exactamente en esos momentos que aparecen varios eventos de alto sigma en diferentes clases de activos.
Lo repito: ver tres eventos 6-sigma uno tras otro no es normal.
El oro y la plata te dicen, explícitamente, que estamos viviendo una verdadera transformación de paradigma.
Recuerda, he llamado cada máximo y mínimo del mercado de los últimos 10 años.
Cuando haga un nuevo movimiento, lo compartiré aquí públicamente para que todos lo vean, y vendrá pronto.
Mucha gente deseará haberme seguido antes.
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