Ayer Jerome Powell apareció una vez más para ese ritual clásico de la Fed: hablar mucho, prometer poco y dejar al mercado intentando leer el subtexto. Las tasas de interés se mantuvieron como estaban, y el mensaje principal fue básicamente “calma, respira, aún no es hora de fiesta”.
El punto más interesante vino cuando Powell habló de las tarifas. Dejó en claro que el impacto de estas en los precios tiende a ser un choque puntual, un traspaso único, y no un proceso inflacionario continuo. En buen español: encarece una vez, hace ruido, después pasa. Siempre que, claro, nadie invente nuevas tarifas en medio del camino, porque ahí el guion cambia.
En las preguntas, Powell reforzó que las decisiones siguen dependiendo de los datos y que la Fed no reacciona a la presión política, al mercado nervioso o a expectativas excesivamente optimistas. El mensaje fue claro: la Fed prefiere errar por cautela que correr y perder el control de la inflación, después de tener una narrativa contraria a la actual..l
Ahora, mirando técnicamente. Si el efecto de las tarifas realmente se concentra en un único aumento de precios y la inflación sigue desacelerándose en los próximos datos, el escenario a medio plazo para recortes de tasas de interés sigue vivo. Esto mejora las condiciones financieras, reduce el costo del capital y favorece activos de riesgo, incluyendo cripto.