Resumen Ejecutivo
Predict.fun representa una apuesta técnicamente sofisticada pero dependiente de la ejecución en mercados de predicción eficientes en capital. La innovación central del protocolo—colateral que genera rendimiento a través de la integración del Protocolo Venus—resuelve un problema fundamental de eficiencia de capital en los mercados de predicción, donde más de $680M estaban previamente bloqueados inactivos en las cadenas. Sin embargo, la plataforma enfrenta una intensa competencia por la posición dominante de Opinion Labs en el mercado y debe demostrar que puede transitar de la especulación impulsada por el entretenimiento a un descubrimiento de información significativo. Las métricas actuales muestran un fuerte interés inicial ($23.5M TVL, $410M de volumen acumulado) con un crecimiento de ingresos trimestrales de 3x, pero la sostenibilidad depende de mantener este impulso más allá de la novedad inicial.
1. Descripción general del proyecto
Predict.fun es una plataforma de mercado de predicción nativa de la cadena BNB que se lanzará en diciembre de 2025 con el apoyo explícito del fundador de Binance, CZ, quien señaló: "Cuando haces una predicción, tus fondos no permanecen inactivos, generan rendimiento." X
Tesis central: El protocolo transforma los mercados de predicción de opciones binarias intensivas en capital en activos de información generadores de rendimiento al integrar mercados de dinero DeFi directamente en la microestructura del mercado. Esto aborda la ineficiencia fundamental donde el colateral del mercado de predicción tradicionalmente no genera rendimiento durante períodos de resolución a menudo largos.
Etapa: Fase de crecimiento temprano (lanzada en diciembre de 2025) con iteración rápida de características:
Diciembre de 2025: Lanzamiento inicial con mercados de predicción básicos
8 de enero de 2026: Integración del protocolo Venus anunciada X
20 de enero de 2026: Mercados "PP Mejorados" con incentivos mejorados
29 de enero de 2026: Reclamaciones de rendimiento habilitadas para más de 10,000 usuarios X
Equipo y orígenes: Fundado por "dingaling" (ex-CRO de Binance, anteriormente lanzó la plataforma de memes boop.fun), incubado e invertido por YZi Labs. El equipo demuestra capacidades de integración DeFi sofisticadas pero mantiene un perfil público bajo más allá de la identidad del fundador. La calidad de la documentación técnica sugiere desarrolladores de contratos inteligentes experimentados. Odaily
2. Arquitectura de mercado y diseño del mercado de predicción
Arquitectura híbrida con innovación en eficiencia de capital
Predict.fun emplea una arquitectura híbrida fuera de la cadena/en la cadena que combina los mejores elementos de eficiencia centralizada y liquidación descentralizada:
Núcleo técnico: El sistema utiliza un marco de Tokens Condicionales de Gnosis adaptado:
El contrato ConditionalTokens gestiona la representación de resultados a través de tokens ERC1155
CTFExchange maneja la ejecución de órdenes en la cadena con órdenes firmadas EIP712
FeeModuleV2 permite el cálculo dinámico de tarifas y reembolsos
NegRiskAdapter crea mercados de múltiples resultados a partir de preguntas binarias SÍ/NO Documentos técnicos
Avance en eficiencia de capital: La extensión YieldBearingConditionalTokens deposita colateral en vTokens de Venus al dividir posiciones y redime al fusionar, asegurando que los fondos generen rendimiento durante toda la duración del mercado. Esto representa la innovación más significativa del protocolo frente a los competidores.
Tipo de soporte de mercado:
Resultados binarios (SÍ/NO)
Mercados de múltiples resultados a través del sistema NegRisk
Mercados de eventos en tiempo real (por ejemplo, contadores de tweets de CZ)
Mercados a corto plazo (habilitados para rendimiento) y a largo plazo
3. Activos de resultado, precios y agregación de información
Representación de activos y descubrimiento de precios
Predict.fun utiliza precios de probabilidad donde los precios de los tokens representan las probabilidades implícitas en el mercado de los resultados. El sistema admite tanto mercados binarios como de múltiples resultados a través de una tokenización sofisticada:
Mercados binarios: Tokens estándar SÍ/NO donde el rango de precios [0,1] representa 0-100% de probabilidad Multi-Resultado: El sistema "NegRisk" crea resultados mutuamente excluyentes donde exactamente uno debe resolverse como verdadero
Calidad de agregación de información: La distribución actual del mercado sugiere propósitos mixtos:
Análisis de diversidad de mercado: Si bien la plataforma admite mercados de información significativos (por ejemplo, "¿Llegará la plata a $100 o $50 para julio de 2026?" con un 89% de probabilidad de $100), la mayoría del volumen proviene de mercados de deportes y entretenimiento. Esto sugiere que la plataforma actualmente funciona más como una plataforma de predicción basada en entretenimiento que como un motor puro de descubrimiento de información.
Resistencia a la manipulación: El diseño híbrido CLOB proporciona mejor resistencia a la manipulación que los AMMs puros para grandes operaciones, pero la liquidez relativamente concentrada ($23.5M TVL) sigue siendo vulnerable a ataques coordinados en mercados más pequeños.
4. Diseño de liquidez y mecánica de incentivos
Sistema de incentivos de doble capa
Predict.fun emplea una sofisticada estructura de incentivos de dos niveles que combina rendimiento inmediato y puntos a largo plazo:
Capa 1: Rendimiento real de la integración de Venus
Las posiciones de mercado a corto plazo ganan automáticamente rendimiento en el protocolo Venus
Integración actual: $14.2M ganando rendimiento activamente (60% de TVL)
Predict.fun representa ~5% de toda la piscina USDT de Venus X
El rendimiento se acumula para los usuarios, no para el protocolo o LPs
Capa 2: Sistema de Puntos de Predicción (PP) Los PP se ganan a través de múltiples mecanismos con 10M de recompensas semanales:
Volumen de comercio (motor principal)
Provisión de liquidez
Duración de la posición mantenida
Entrada temprana al mercado
Participación en el mercado "mejorada" (mercados de insignia dorada)
Bonos por referidos (10% de las tarifas de los referidos y PP)
Evaluación de sostenibilidad de incentivos:
Fortaleza: El rendimiento real de Venus proporciona utilidad genuina más allá de las recompensas de tokens especulativos
Preocupación: El sistema PP se asemeja a los programas de puntos tradicionales sin una economía de token clara o mecanismo de redención
Observación: No hay un plan de conversión de token confirmado a pesar de las instantáneas de airdrop para usuarios elegibles
Estructura de tarifas: Tarifas dinámicas a través de FeeModuleV2 con tarifas reales determinadas en el momento del emparejamiento en lugar de las estimaciones de peor caso codificadas en órdenes. Los porcentajes exactos de tarifas no se divulgan en la documentación disponible.
5. Economía del protocolo y modelo de ingresos
Crecimiento de ingresos y sostenibilidad
Predict.fun demuestra un fuerte crecimiento de ingresos temprano con una clara monetización a través de tarifas de comercio:
Rendimiento financiero (DeFiLlama):
*Proyección de Q1 2026 basada en la tasa de ejecución actual
Análisis del modelo de ingresos:
El 100% de los ingresos parece fluir al protocolo (sin participación de LP)
No hay distribuciones para titulares de tokens actualmente
Los ingresos escalan con el volumen de comercio, no con el TVL
Altos márgenes brutos (costo mínimo de ingresos)
Impacto de la eficiencia de capital: El modelo que genera rendimiento cambia fundamentalmente la economía de las unidades de mercado de predicción al reducir el costo de oportunidad para los participantes. Los mercados de predicción tradicionales requieren un bloqueo de colateral 1:1 con cero rendimiento. La integración de Venus de Predict.fun significa:
Los usuarios ganan rendimiento mientras mantienen posiciones
El costo efectivo de participación disminuye
Los mercados de mayor duración se vuelven económicamente viables
El protocolo se beneficia de una mayor diversidad y duración del mercado
Evaluación de sostenibilidad: El crecimiento de ingresos trimestrales de 3x es impresionante pero desde una base pequeña. La verdadera sostenibilidad depende de:
Mantener el crecimiento del volumen más allá del período inicial de novedad
Expansión a mercados de información de mayor valor (política, macro)
Evitar la dependencia excesiva de incentivos por puntos para el volumen
6. Gobernanza, resolución del mercado y análisis de riesgo
Marco de oráculo y mecanismo de resolución
Predict.fun utiliza un oráculo optimista simplificado compatible con UMA con elecciones de diseño críticas:
Implementación de oráculo:
UmaCompatibleCtfAdapter & UmaCompatibleOptimisticOracle
Solicitantes en la lista blanca para la creación de mercados
Proponentes en la lista blanca para propuestas de precios
Sin mecanismo de garantía o disputa - modelo de confianza simplificado
Precios válidos: 0 (NO), 0.5 (50/50), 1 (SÍ)
Riesgo clave: La eliminación de mecanismos de disputa crea un oráculo basado en la confianza en lugar de un oráculo asegurado criptográficamente. Esto se basa en que los proponentes en la lista blanca actúen honestamente e introduce riesgo de centralización.
Proceso de resolución:
El creador del mercado define los criterios de resolución
Los proponentes en la lista blanca envían propuestas de precios
El oráculo acepta propuestas válidas (0, 0.5, 1)
No hay fase de disputa comunitaria disponible
Evaluación de riesgo regulatorio
Predict.fun mantiene restricciones geográficas estrictas con prohibiciones explícitas:
Jurisdicciones restringidas: Estados Unidos, Reino Unido, Francia, Ontario, Singapur, Polonia, Tailandia, Australia, Bélgica, Taiwán Términos de servicio
Aplicación: Uso de VPN prohibido, con sanciones por violación que incluyen "modo solo cerrado" para billeteras. Este enfoque conservador reduce el riesgo regulatorio pero limita el mercado direccionable.
Riesgos de manipulación del mercado:
Liquidez concentrada ($23.5M TVL) vulnerable a la manipulación de ballenas
No se describen mecanismos de interrupción ni de emergencia
La dependencia de oráculos en la lista blanca crea puntos únicos de fallo
Riesgo de contrato inteligente: La integración compleja con el protocolo Venus introduce superficies de ataque adicionales a través de interacciones del mercado de dinero y cálculos de rendimiento.
7. Señales de adopción y posicionamiento del ecosistema
Análisis del paisaje competitivo
Predict.fun opera en el ecosistema de mercado de predicción de la cadena BNB de rápido crecimiento, que ha visto $20.91 mil millones en volumen comercial acumulado según BNB Chain citando datos de Dune. ChainCatcher
Comparación del mercado de predicción de la cadena BNB (DeFiLlama):
Posición en el mercado: Predict.fun ocupa la posición #2 por TVL en la cadena BNB, pero está detrás de Opinion Labs por 6x en TVL y 20x en volumen acumulado. Sin embargo, su integración de rendimiento representa una innovación fundamental no disponible en plataformas competidoras.
Ecosistema de desarrolladores: Documentación técnica sólida con:
REST API (beta) con limitación de tasa (240 RPM por defecto)
SDKs de TypeScript y Python
Soporte de WebSocket para datos en tiempo real
Integración de billetera inteligente a través de Privy y ZeroDev Dev Docs
Métricas de usuario (a partir del 28 de enero de 2026):
87,150 usuarios
1,400,000+ apuestas
$585M+ volumen nocional semanal X
8. Trayectoria estratégica y ajuste de mercado
Hitos críticos de crecimiento (perspectiva de 12-24 meses)
Fase 1: Dominio de eficiencia de capital (próximos 6 meses)
Lograr la integración de rendimiento en todos los tipos de mercado
Expandir la integración de Venus para permitir el préstamo contra posiciones
Demostrar una eficiencia de capital superior frente a competidores
Fase 2: Expansión del mercado de información (6-12 meses)
Aumentar la proporción de mercados de política/macro a >30%
Desarrollar un oráculo de grado institucional para mercados de alto riesgo
Implementar margen cruzado y margen de cartera
Fase 3: Monetización del ecosistema (12-24 meses)
Lanzar economía de token formal si el sistema PP se convierte
Expandirse a cadenas adicionales más allá de BNB
Desarrollar productos derivados basados en mercados de predicción
Evaluación de ajuste de mercado: Predict.fun aborda con éxito el problema fundamental de ineficiencia de capital de los mercados de predicción. El modelo que genera rendimiento crea una ventaja estructural para los mercados de mayor duración y reduce la barrera de costo de oportunidad para la participación.
Desafíos estructurales:
Debe superar la ventaja de primer movimiento de Opinion Labs y escalar
Necesita atraer a comerciantes informados más allá de apostadores especulativos
Requiere demostrar la fiabilidad del oráculo para mercados de alto valor
9. Evaluación final de inversión
Puntuación de dimensión (escala 1-5)
Puntuación ponderada general 3.8
Veredicto de inversión
Recomendación: MONITOR FUERTE con capacidad de inversión preparada
Predict.fun representa una de las implementaciones de mercado de predicción más sofisticadas técnicamente con una genuina innovación en eficiencia de capital. El modelo que genera rendimiento a través de la integración de Venus resuelve un problema económico fundamental en los mercados de predicción y crea una ventaja estructural.
Sin embargo, permanecen riesgos significativos de ejecución:
Debe superar la enorme ventaja de escala de Opinion Labs
La implementación de oráculos requiere una seguridad criptográfica más sólida
Necesita demostrar tracción más allá del período inicial de novedad
Temporización de inversión: El punto de entrada ideal sería después de:
Demostración de la fiabilidad del oráculo para mercados de alto riesgo
Expansión exitosa más allá de los mercados de deportes/entretenimiento
Clarificación de la economía del token PP (si la hay)
La sofisticación técnica del protocolo y la innovación en eficiencia de capital lo convierten en un objetivo atractivo de monitoreo para cualquier fondo enfocado en mercados de predicción o infraestructura DeFi. La valoración actual (implícita por inversión privada) no se divulga, pero la tecnología fundamental merece atención cercana.
Apéndices
Apéndice A: Tabla de comparación competitiva
Apéndice B: Descomposición del riesgo del oráculo
Matriz de riesgo del oráculo Predict.fun:
Puntuación de riesgo: Medio-Alto debido al diseño de oráculos centralizados sin salvaguardias económicas.
| Volumen acumulado | $410M | $8.4B | $1.49B | $91.6M | | Volumen 7D | $9.2M | $134.6M | $82.1M | Bajo | | Modelo de ingresos | Tarifas de comercio | Tarifas de comercio | No divulgado | Compartición de ingresos | | Cadena | Cadena BNB | Cadena BNB | Cadena BNB | Multicadena | | Diferenciador | Integración de rendimiento | Escala y liquidez | Nuevo entrante | Cruzada |
Apéndice B: Descomposición del riesgo del oráculo
Matriz de riesgo del oráculo Predict.fun:
Puntuación de riesgo: Medio-Alto debido al diseño de oráculos centralizados sin salvaguardias económicas.