El petróleo no se mueve libremente. Se canaliza.
Solo un puñado de puntos críticos transporta la mayor parte del petróleo del mundo.
• #HormuzStrait : ~21 mb/d
• Estrecho de Malaca: ~24 mb/d
• Suez + Bab el-Mandeb: ~17 mb/d en total
Eso no es diversificación.
Ese es un riesgo de concentración.
Por eso los mercados permanecen tranquilos… hasta que no lo están.
Cuando la geografía, no los fundamentos, está estresada, los precios saltan antes de que la oferta se rompa.
Esto es exactamente lo que explica mi última profundización:
• Por qué #Irán ≠ #Venezuela
• Cómo los puntos críticos reajustan el precio del petróleo más rápido que los inventarios
• Lo que dice la historia cuando las rutas de tránsito están amenazadas
Los mercados están valorando la opcionalidad, no barriles.
Un error de cálculo, y el mapa anterior se convierte en un shock de precios.
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